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PUNTOS IMPORTANTES:
- Marko Kolanovic de JPMorgan Chase & Co. advierte sobre un posible burbuja de mercado debido a la alta concentración de acciones en tecnología en el S&P 500.
- Seis empresas de tecnología poseen el 51% de las ganancias del S&P 500 este año, indicando un posible desequilibrio del mercado.
- A pesar de la promesa de crecimiento de la IA, Kolanovic señala que la exageración actual puede terminar en desilusión.
Un prominente bajista de Wall Street, quien ha estado abogando por una posición reducida en acciones desde principios de año, ha vuelto a entrar en la pelea. Marko Kolanovic, estratega jefe de mercados de JPMorgan Chase & Co. y co-director de investigación global, emitió una advertencia en una nota publicada el lunes.
La nota de Kolanovic sugería que los crecientes niveles de concentración de acciones del S&P 500, que han alcanzado máximos de 60 años, podrían indicar la aparición de una burbuja de mercado.
La excesiva concentración en tecnología: ¿Un presagio de burbuja?
Además, su investigación indica que solo seis megaempresas de tecnología, incluyendo Microsoft Corp., Alphabet Inc., Amazon Inc., Meta Platforms Inc., NVIDIA Corp. y Salesforce Inc., han representado una cantidad significativa del rendimiento del S&P 500 este año, abarcando el 51% de sus ganancias. Además, estas empresas representan el 54% del rendimiento del Nasdaq 100 y un impresionante 63% de los retornos de estilo de crecimiento.
A pesar de reconocer el potencial de crecimiento de la IA, Kolanovic advierte que la actual euforia por la IA, alimentada por el éxito de los chatbots, podría terminar en desilusión. El estratega señala que estos chatbots a menudo luchan con consultas básicas y a menudo entregan respuestas incorrectas a preguntas más difíciles.
Por otro lado, Kolanovic sostiene que el mercado se estrellará. Los posibles catalizadores de una gran reversión de acciones, según el experto del mercado, incluyen el efecto retrasado de las agresivas alzas de tasas de interés por parte de los bancos centrales de todo el mundo, el ahorro decreciente del consumidor y un entorno geopolítico «profundamente preocupante».
Sin embargo, mientras que estas variables son motivo de alarma, Kolanovic admite que predecir el momento específico de una inflexión de mercado es complicado. Los primeros signos de advertencia ya están surgiendo, dado que el interés en corto en los ETF de IA/LLM y las acciones individuales ha aumentado significativamente a pesar de su sobresaliente rendimiento año tras año.
Kolanovic señala que, tradicionalmente, el mercado ha revertido los incrementos significativos en la concentración. El Invesco S&P 500 Equal Weight ETF, que sigue al índice ponderado igualmente del S&P 500, ha superado al SPDR S&P 500 ETF Trust, que sigue al índice ponderado por capitalización de mercado.
