PUNTOS IMPORTANTES:
- Un aumento reciente en la fuerza laboral de EE. UU. ha elevado el número de empleos necesarios para mantener estable la tasa de desempleo a aproximadamente 230,000 empleos por mes.
- Esta cifra elevada es temporal, debido a un aumento en la inmigración y la participación laboral, y se espera que regrese a entre 70,000 y 90,000 nuevos empleos mensuales en uno a tres años.
- En los últimos tres meses, el crecimiento del empleo se desaceleró a 177,000 empleos mensuales, y la tasa de desempleo subió de 3.8% a 4.1%, en el contexto de la política de tasas de interés de la Reserva Federal.
En los últimos años, se ha observado un notable aumento en la fuerza laboral de Estados Unidos. Este fenómeno ha incrementado el número de nuevos empleos necesarios para evitar un aumento en la tasa de desempleo a aproximadamente 230,000 empleos por mes, según una investigación publicada el lunes por el Banco de la Reserva Federal de San Francisco.
Factores Temporales en el Aumento del Empleo
Los autores del estudio, en su última Carta Económica, señalan que esta tasa «de equilibrio» elevada no es una nueva normalidad. En cambio, se debe a un aumento temporal en la inmigración y la participación en la fuerza laboral. A lo largo del tiempo, es probable que esta cifra regrese a su estimación a largo plazo de entre 70,000 y 90,000 nuevos empleos mensuales.
Proyección a Largo Plazo
El retorno a esa tasa de largo plazo podría tomar entre un año y medio hasta más de tres años, dependiendo del ritmo de la inmigración, según estimaciones del estudio. Sin embargo, los autores escribieron que «el ritmo de equilibrio a corto plazo sigue siendo significativamente superior al valor a largo plazo por el momento, lo que explica la estabilidad de la tasa de desempleo frente a un crecimiento persistente y alto del empleo.»
Estabilidad de la Tasa de Desempleo
Hasta hace un par de meses, la tasa de desempleo en Estados Unidos se mantuvo bastante estable por debajo del 4%, a pesar de que el crecimiento mensual del empleo superó con creces el promedio anterior a la pandemia. Esta última investigación plantea preguntas sobre las implicaciones de un crecimiento del empleo que continúa desacelerándose bajo el efecto restrictivo de la política actual de la Reserva Federal, que ha mantenido la tasa de interés en el rango de 5.25%-5.5% desde el pasado julio.
Desaceleración del Crecimiento del Empleo
En los últimos tres meses, el crecimiento mensual del empleo se desaceleró a 177,000, y la tasa de desempleo aumentó de 3.8% en marzo a 4.1% en junio. Los responsables de la política de la Fed, cuya campaña de aumentos de tasas de interés contra la alta inflación ha logrado lo que muchos consideran un progreso significativo hasta ahora, se están enfocando cada vez más en el mercado laboral estadounidense mientras intentan determinar cuándo aliviar la política.
La estabilidad de la tasa de desempleo, junto con el crecimiento constante del empleo, refleja una fuerza laboral dinámica impulsada por factores temporales como la inmigración y una mayor participación. Sin embargo, el futuro dependerá en gran medida del ritmo de la inmigración y de las decisiones políticas de la Reserva Federal.
Esta situación subraya la complejidad del mercado laboral actual y la importancia de políticas económicas adaptativas para manejar los cambios en la fuerza laboral y mantener la estabilidad económica.
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