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PUNTOS IMPORTANTES:
- Bank of America advierte sobre una corrección del mercado en el segundo trimestre.
- Los niveles bajos de efectivo indican un posible pico en el mercado de riesgo.
- Algunos analistas aún proyectan un crecimiento del 8% para el S&P 500 en 2025.
Los inversionistas «superoptimistas» han reducido sus reservas de efectivo a niveles que usualmente preceden una caída en el mercado de valores, según Bank of America (BAC).
El último informe de la encuesta de administradores de fondos del banco reveló que las asignaciones de efectivo han alcanzado un mínimo histórico, impulsadas por un nivel récord de inversión en acciones estadounidenses. El optimismo frente al segundo mandato de Donald Trump y los recortes continuos en las tasas de interés han aumentado el apetito por el riesgo, favoreciendo la rotación hacia activos más riesgosos.
Efectivo como señal de alerta para los inversionistas
El porcentaje de efectivo dentro de los activos totales bajo gestión cayó de 4,3% a 3,9% este mes. Este nivel constituye una «señal de venta» que podría llevar a los inversionistas a reducir su exposición a acciones, según Bank of America.
Desde 2011, esta señal se ha activado 12 veces, lo que provocó una caída promedio del 2,4% en el índice MSCI All-Country World durante el mes posterior, según los analistas del banco liderados por el estratega Michael Hartnett. Tres meses después de la señal, el índice suele mostrar un descenso promedio de 0,7%.
En diciembre, las asignaciones de efectivo cayeron un 14%, marcando su mayor descenso en cinco años. Estos niveles tan bajos solo se han registrado en dos ocasiones previas, y en ambas se produjo un pico significativo en activos de riesgo, señaló el banco.
Predicciones de correcciones en el mercado
A principios de este mes, Hartnett anticipó un «exceso» en el primer trimestre de las acciones estadounidenses, dado que los inversionistas están altamente expuestos a activos beneficiados por la presidencia de Donald Trump.
También predijo que el excepcionalismo del mercado estadounidense alcanzará su punto máximo en el segundo trimestre, lo que probablemente dará inicio a una corrección importante en las acciones estadounidenses.
Los administradores de activos podrían redirigir sus inversiones hacia acciones internacionales más baratas, atraídos por una relajación significativa de las condiciones financieras en los mercados europeos y asiáticos.
Perspectivas mixtas en Wall Street
Mientras tanto, otros pronósticos en Wall Street esperan que el S&P 500 (SPY) continúe ganando terreno hasta 2025, aunque a un ritmo más lento. La previsión promedio de los analistas indica que el índice de referencia podría aumentar alrededor de un 8% el próximo año, aunque persiste una gran incertidumbre en torno al impacto de algunas políticas proteccionistas de Trump.
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