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PUNTOS IMPORTANTES:
- Morgan Stanley recomienda enfocarse en acciones de alta calidad ante el aumento de las tasas de interés.
- Nvidia, Chewy y Walmart son acciones destacadas en los sectores cíclico, de crecimiento y defensivo.
- Las tasas del Tesoro a 10 años superaron el 4,6%, marcando un cambio clave en los mercados.
Tasas del Tesoro en aumento y acciones de calidad según Morgan Stanley
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años continúa aumentando al iniciar 2025, llevando a Morgan Stanley a recomendar a los inversionistas mantener acciones de calidad para enfrentar posibles turbulencias en el mercado.
De acuerdo con Michael Wilson, estratega jefe de renta variable de EE. UU. en Morgan Stanley, factores como una postura menos flexible de la Reserva Federal y un aumento en la prima de plazo (el rendimiento adicional exigido por el riesgo de mantener instrumentos de renta fija) están impulsando este ascenso. Wilson escribió el lunes:
“Recientemente, estos factores han elevado el rendimiento del bono a 10 años por encima del 4,50%, y la correlación entre los rendimientos de las acciones y los bonos ha cambiado drásticamente a territorio negativo. Esto convierte a las tasas en la variable más importante a observar a principios de 2025”.
El lunes, el rendimiento del bono a 10 años alcanzó el 4,6% en su punto más alto de la sesión.
Enfoque en acciones de calidad para resistir la volatilidad
Wilson enfatiza que el reciente aumento de las tasas refuerza la necesidad de enfocarse en empresas con balances sólidos y menor apalancamiento. Según él, estas compañías son menos sensibles a los movimientos en las tasas de interés.
Aunque Wilson prevé una ampliación en el liderazgo del mercado este año, señala que esta podría concentrarse en acciones de alta calidad y gran capitalización, en línea con un entorno económico de ciclo tardío. Además, destacó que las revisiones de ganancias relativas para empresas con altos factores de calidad están mejorando significativamente.
Basándose en este análisis, el equipo de Morgan Stanley identificó acciones cíclicas, de crecimiento y defensivas con capitalizaciones entre las 1.000 mayores del mercado, y cuya puntuación compuesta de calidad está por encima de la mediana de sus pares industriales. Todas estas acciones también tienen una calificación de sobrepeso por parte de los analistas de la firma.
Nvidia (NVDA), Chewy (CHWY) y Walmart (WMT): Nombres destacados en las listas de Morgan Stanley
Entre las acciones cíclicas y de crecimiento, Nvidia se destaca después de un impresionante rendimiento en 2024, con un aumento superior al 171%. El lunes, sus acciones subieron más del 4%, impulsadas por los resultados récord de ingresos de Foxconn en el cuarto trimestre. Según datos de LSEG, 59 de los 65 analistas que cubren Nvidia la califican como compra fuerte o compra, con un precio objetivo que sugiere un potencial de alza de más del 12%.
Por otro lado, Chewy forma parte del grupo de crecimiento tras recuperarse significativamente en 2024 con un aumento superior al 41%, luego de tres años consecutivos de caídas. El lunes, sus acciones subieron un 4% tras la mejora en su calificación por parte de Mizuho. Sin embargo, los objetivos de precio actuales sugieren un potencial de baja del 3%.
En el ámbito defensivo, Walmart continúa siendo una acción clave tras un aumento del 72% en 2024. Los analistas esperan que esta tendencia positiva continúe, con 41 de 44 calificándola como compra fuerte o compra, y un potencial de alza superior al 7%.
Siempre y cuando…
Todo lo anterior, sin perder la perspectiva de los riesgos en el escenario global…