El estratega macroeconómico Henrik Zeberg afirmó que la economía estadounidense guarda mayor similitud con el escenario previo a 1929 que con las crisis de 2000 o 2008. El analista señaló que la burbuja en el sector de inteligencia artificial convive con el deterioro del empleo y el estancamiento inmobiliario.
Zeberg utilizó su modelo cuantitativo Zeberg Macro Navigation Framework para comparar los indicadores de 1929, 2000 y 2026. De hecho, el especialista concluyó que las condiciones actuales reproducen los desequilibrios previos a la Gran Depresión.
Indicadores de fragilidad económica
El diagnóstico del analista destaca una desconexión entre la escalada bursátil y la debilidad de la actividad real. La tasa de ahorro personal se sitúa en torno al 3%, mientras que los salarios ajustados por inflación muestran un avance débil frente al costo de vida.
Asimismo, cerca de dos tercios de las familias viven al día esperando su próximo cheque salarial y la compraventa de viviendas usadas permanece en mínimos de varias décadas. Por su parte, la creación de puestos de trabajo se ubica por debajo del ritmo previo a las recesiones de 2001 y 2008.
Los datos reflejan además una desaceleración en la contratación a tiempo completo y señales de estrés en el mercado de crédito corporativo privado.
Concentración del mercado bursátil
Los hogares de mayores ingresos concentran gran parte del consumo agregado y sostienen de forma artificial las lecturas macroeconómicas generales. Por lo tanto, el dinamismo del mercado bursátil responde únicamente a un segmento reducido y no a una expansión generalizada.
Las empresas de inteligencia artificial continúan captando capital y empujan las valoraciones hacia niveles insostenibles. Zeberg remarcó que solo el periodo de 1929 combinó una burbuja tecnológica de esta magnitud con una debilidad productiva generalizada.
Sin embargo, el estratega reconoce la posibilidad de un último tramo de avances en las cotizaciones antes de una corrección severa. De este modo, los inversionistas deben vigilar el riesgo creciente de una recesión a medida que la economía pierde impulso de fondo.
FAQs
El estratega sostiene que existe una desconexión crítica entre la burbuja bursátil de la inteligencia artificial y el severo deterioro en los fundamentos de la economía real.
El análisis destaca una tasa de ahorro del 3%, a dos tercios de los hogares viviendo al día y ventas de viviendas en mínimos de varias décadas.
Zeberg advierte a los inversionistas que el ciclo alcista secular podría estar llegando a su fin ante el riesgo inminente de una profunda corrección de mercado.
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