PUNTOS IMPORTANTES:
- El Banco de Japón aumentó su tasa de interés a 0.5%, el nivel más alto desde 2008, para enfrentar la inflación y el alza de salarios.
- La inflación en diciembre alcanzó 3.6%, la cifra más alta desde enero de 2023, mientras el banco prevé que la inflación general será del 2.5% para marzo de 2026.
- Se esperan más incrementos graduales en las tasas, con proyecciones de llegar al 1% este año, mientras el yen sigue mostrando volatilidad frente al dólar.
El Banco de Japón (BOJ) aumentó su tasa de interés en 25 puntos básicos, alcanzando a 0.5%. Este es el nivel más alto desde 2008. La medida busca ajustar la política monetaria ante señales de inflación persistente y un incremento en los salarios.
Decisión respaldada por la mayoría
La decisión fue aprobada por 8 de los 9 miembros del BOJ. El único disidente, Toyoaki Nakamura, propuso esperar a tener datos concretos sobre las ganancias empresariales antes de realizar cambios.
Reacción del mercado
Tras el anuncio, el yen japonés se fortaleció un 0.6%, cotizando en 155.12 frente al dólar. El índice Nikkei 225 subió un momentáneamente . Además, los bonos del gobierno a 10 años alcanzaron un rendimiento del 1.23%, un aumento de 2,5 puntos básicos.
Aumento de salarios, una prioridad
El BOJ pone especial atención en las negociaciones salariales de primavera, conocidas como “shunto”. El objetivo es lograr aumentos salariales significativos en el año fiscal 2025.
En su comunicado, el banco destacó que muchas empresas planean subir los salarios nuevamente este año, gracias a mayores ganancias y una demanda laboral sólida.
Tomoko Yoshino, líder de la Confederación Sindical de Japón (Rengo), insistió en que los aumentos deben superar el 5.1% obtenido en 2024. También pidió un aumento del 6% para trabajadores de pequeñas empresas, buscando cerrar la brecha salarial con las grandes corporaciones.
La subida de salarios está impulsando un incremento gradual en la inflación subyacente, acercándola al 2%.
Inflación y proyecciones
En diciembre, la inflación general alcanzó el 3.6%, la cifra más alta desde enero de 2023. La inflación subyacente también subió, situándose en 3%, el nivel más alto en 16 meses.
El BOJ estima que la inflación general será del 2.5% al cierre del año fiscal en marzo de 2026. Este aumento está relacionado con mayores costos de importación debido a la depreciación del yen.
Posibles nuevos aumentos
Vincent Chung, de T. Rowe Price, prevé que el BOJ continúe subiendo las tasas de manera gradual, alcanzando el 1% a finales de año. Incluso considera que podría superar este nivel, acercándose al rango neutral estimado por algunos miembros del BOJ.
Aunque el yen ha mostrado alta volatilidad, una intervención importante en el mercado cambiario parece poco probable, según Chung.
Contexto internacional y volatilidad
En 2024, Japón gastó más de 15.32 billones de yenes (97,060 millones de dólares) para estabilizar su moneda, que llegó a 161.96 frente al dólar, su peor nivel desde 1986.
Chung señaló que el fortalecimiento del dólar podría debilitar al yen si la economía de Estados Unidos crece y la inflación aumenta. Además, indicó que 2025 podría ser un año de alta volatilidad en el mercado cambiario debido a los posibles cambios en políticas comerciales y monetarias.
«Esperamos que la volatilidad del USD/JPY se mantenga alta este año», concluyó Chung.
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