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PUNTOS IMPORTANTES:
- Las acciones de servicios públicos han subido un 18% en el tercer trimestre, su mayor rally en más de 20 años.
- La reducción de tasas de interés y el interés en la inteligencia artificial han impulsado este sector.
- Los analistas advierten posibles retrocesos a pesar del fuerte crecimiento actual.
Este año, las acciones de servicios públicos han sorprendido con un fuerte rally que no se veía en más de 20 años. En el tercer trimestre de 2024, el sector lidera entre los 11 que conforman el S&P 500, con un incremento del 18%. Este crecimiento se perfila como el mayor desde 2003, cuando George W. Bush era presidente.
Crecimiento Anual Notable
Hasta la fecha, el sector ha visto un aumento cercano al 27%. Si esta tendencia continúa hasta fin de año, las acciones de servicios públicos podrían tener su mejor rendimiento anual desde el 2000, cuando subieron más del 50%.
Rob Ginsberg, de Wolfe Research, destacó en agosto que «los servicios públicos son el sector más caliente del mercado en este momento». Esta es una tendencia que no se veía en mucho tiempo: «¿Cuándo fue la última vez que alguien dijo eso? Ha pasado un buen tiempo».
Recuperación Tras Dos Años de Pérdidas
Este desempeño positivo marca un giro después de que el sector cerrara 2022 y 2023 en números negativos. Hay varias razones que explican este inesperado repunte. Uno de los factores clave es la reducción de tasas de interés, que beneficia a las empresas de servicios públicos debido a sus altos costos de capital y rendimientos de dividendos. La Reserva Federal ha iniciado una campaña de flexibilización monetaria que está ayudando al sector.
Además, los inversionistas en crecimiento están mostrando interés en las empresas que generarán la energía necesaria para alimentar los centros de datos de inteligencia artificial que se están construyendo.
Máximos Históricos en Septiembre
El fondo Utilities Select Sector SPDR (XLU), que sigue el desempeño de las empresas de servicios públicos en el S&P 500, alcanzó varios máximos históricos en septiembre. Esto refleja el impulso que ha ganado el sector. Rob Ginsberg también señaló que los inversionistas han inyectado grandes cantidades de capital en acciones como NextEra y PG&E.
Savita Subramanian, jefa de estrategia de acciones de Bank of America, también actualizó su visión sobre el sector, recomendando sobreponderar las acciones de servicios públicos. Según Subramanian, estas empresas están bien posicionadas para beneficiarse en un entorno de tasas de interés más bajas.
Una de las razones de esta recomendación son los dividendos superiores al promedio que ofrecen las empresas de este sector. Además, Subramanian espera que las acciones de calidad con ingresos estables ganen protagonismo en los próximos años, desplazando a las acciones de crecimiento que han dominado el mercado en los últimos 15 años.
«Calidad e ingresos son el nuevo crecimiento», escribió Subramanian a sus clientes, comparando el rendimiento a largo plazo del sector de servicios públicos del S&P 500 con el del Nasdaq Composite. Su rendimiento es comparable al de la famosa fábula de la tortuga y la liebre.
Flujos de Inversión y Advertencias
El interés por las acciones de servicios públicos ha aumentado a medida que la Reserva Federal ha reducido las tasas de interés. De acuerdo con Bank of America, en la semana de la reunión de la Fed en septiembre, los inversionistas inyectaron cerca de 1,300 millones de dólares en este sector. Este fue el mayor flujo de capital en una semana en los registros históricos del banco, que datan de 2008.
Sin embargo, no todo es optimismo. Christopher Harvey, jefe de estrategia de acciones de Wells Fargo, rebajó su calificación del sector a «neutral» en septiembre. Harvey señaló que, después del fuerte repunte, las acciones de servicios públicos ya no son un grupo infravalorado y que el riesgo de una corrección es mayor.
¿Se Acerca un Retroceso?
Aunque la mayoría de las acciones del sector de servicios públicos han mostrado ganancias significativas este trimestre, algunos analistas de Wall Street advierten que los títulos que han subido más podrían enfrentar una corrección o tener poco espacio para crecer.
Principales Acciones de Servicios Públicos del S&P 500 Este Trimestre
- Vistra: Aumentó 38.6%. A pesar de esto, los analistas no esperan grandes movimientos en los próximos 12 meses.
- Constellation Energy: Subió 29.2%, impulsada por el entusiasmo por su capacidad nuclear y la demanda de energía para centros de datos de inteligencia artificial.
- Entergy: Ganó 22.5%. Los analistas la califican como una acción de «compra».
- Ameren: Subió 21.5%. Los analistas se debaten entre mantener o comprar.
- WEC Energy: Aumentó 21.4%, pero los analistas no prevén un mayor crecimiento.
En contraste, CenterPoint Energy es la única acción del sector de servicios públicos que ha caído este trimestre, con una baja del 6%. Los analistas no esperan grandes mejoras y proyectan que podría subir apenas un 2% en los próximos 12 meses.
Este repunte inesperado ha puesto al sector de servicios públicos en el radar de los inversionistas, pero el futuro no está garantizado, y muchos analistas ya advierten sobre posibles retrocesos o ganancias limitadas.
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