PUNTOS IMPORTANTES:
- Ethereum cayó 45 % en Q1, pero indicadores como el MVRV Z-Score y NUPL sugieren que podría estar infravalorado.
- 13,6 millones de direcciones activas en capa 2 muestran fuerte adopción y escalabilidad en la red.
- ETH recupera señales alcistas al situarse sobre la nube Ichimoku por primera vez desde diciembre de 2024.
Fidelity Digital Assets ha compartido un informe que sugiere un optimismo moderado para Ethereum (ETH), pese a su mal desempeño en el primer trimestre de 2025. En su más reciente Signals Report, la firma destaca que ETH cayó un 45 % durante el primer trimestre, borrando las ganancias posteriores a las elecciones en EE. UU., luego de alcanzar un pico de 3.579 dólares en enero.
Señales bajistas… ¿con potencial alcista?
En marzo, Ethereum marcó una “cruz de la muerte”, cuando la media móvil simple (SMA) de 50 días cayó un 21 % por debajo de la SMA de 200 días, una señal clásica de momentum bajista. Sin embargo, Fidelity señala que este retroceso podría convertirse en una oportunidad de compra.
La firma cita el MVRV Z-Score, que compara el valor de mercado con el valor realizado, el cual cayó a -0,18 el 9 de marzo, entrando en la zona de infravaloración. Históricamente, este indicador ha marcado suelos de mercado, lo que indica que ETH estaba “barato” en comparación con su valor justo.
Otro indicador, el NUPL (Net Unrealized Profit/Loss), cayó a 0, lo que sugiere un punto de capitulación, en el que las ganancias no realizadas se igualan con las pérdidas, dejando a los inversores en una posición neutral.
Además, el precio realizado promedio de ETH, situado en 2.020 dólares, está aproximadamente 10 % por encima de su valor actual, mostrando que muchos holders enfrentan pérdidas no realizadas. Aunque esto es bajista, Fidelity destaca que la caída del precio realizado fue solo del 3 %, lo que sugiere que los vendedores fueron titulares de corto plazo, mientras que los titulares de largo plazo mantuvieron sus posiciones, posiblemente estabilizando el precio base.
Relación de mercado con Bitcoin y señales técnicas
Fidelity también menciona que la relación de capitalización de mercado ETH/BTC se encuentra en 0,13, un nivel visto por última vez en mediados de 2020, y ha estado en declive durante 30 meses.
Por otro lado, un trader anónimo conocido como CRG indicó que ETH volvió a ubicarse por encima de la nube Ichimoku de 12 horas por primera vez desde diciembre de 2024. Estar por encima de esta nube, especialmente si se vuelve verde, suele indicar sentimiento alcista y posible inicio de una tendencia al alza.
Crecimiento del ecosistema Ethereum en capa 2
Datos de growthepie.xyz muestran que el número de direcciones únicas activas interactuando con una o dos redes de capa 2 en Ethereum alcanzó un nuevo máximo histórico: 13,6 millones. La actividad ha crecido 74 % en la última semana, reflejando la adopción creciente y el potencial de escalabilidad de Ethereum.
El nuevo protocolo de capa 2 de Uniswap, llamado Unichain, lideró la actividad con 5,82 millones de direcciones activas semanales, superando a Base y Arbitrum. Este crecimiento ha impulsado el dominio de Ethereum en capa 2 a un 58,74 % durante los últimos siete días.
