PUNTOS IMPORTANTES:
- Las acciones de biotecnología son sensibles a las tasas de interés y podrían beneficiarse de los próximos recortes por parte de la Reserva Federal.
- El sector biotecnológico ha mejorado gracias a avances clínicos recientes y un entorno regulatorio favorable.
- A pesar de su potencial, las acciones de biotecnología siguen poco favorecidas por los fondos de cobertura, lo que ofrece una oportunidad para los inversores.
La próxima decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés tiene a los inversores en vilo. Mientras tanto, Goldman Sachs ha identificado un grupo de acciones que podrían beneficiarse, aunque no reciben mucha atención.
Biotecnología: Una Alternativa Inesperada
Las acciones de biotecnología representan una oportunidad poco apreciada para aprovechar los cambios en las tasas de interés, según Goldman Sachs.
«Para quienes buscan una inversión con alto potencial ante el primer recorte de tasas este miércoles, la biotecnología cumple con varios criterios», comentó John Flood, jefe de ventas de acciones en las Américas de Goldman Sachs.
Este sector se ve directamente influenciado por las tasas de interés debido a que sus flujos de efectivo proyectados suelen estar muy a largo plazo. Esto las hace más sensibles a cambios en las tasas que otros sectores.
Un Entorno Favorable para el Sector
Además de la sensibilidad a las tasas, el sector biotecnológico ha tenido un entorno positivo últimamente. Goldman Sachs señala que los avances clínicos recientes y un entorno regulatorio más favorable de lo esperado, especialmente en un año electoral, han impulsado el sector.
A pesar de estos avances, las acciones de biotecnología no son aún las favoritas de los fondos de cobertura. Según el «prime book» de Goldman, la biotecnología ocupa un lugar bajo en las posiciones de los fondos: está en el percentil 13 en un análisis de 1 año y en el percentil 4 en un análisis de 5 años. Desde una perspectiva contraria, esto podría ser una ventaja para los inversores que busquen aprovechar el momento.
Cómo Afectarán los Recortes de Tasas
Independientemente de si la Reserva Federal reduce las tasas en un cuarto o medio punto, «nos encontramos en un ciclo de recortes», menciona Goldman Sachs. Este tipo de entorno debería beneficiar a las acciones de biotecnología, ya que este es el único sector donde las tasas tienen más impacto que el crecimiento en el precio de las acciones.
Muchas empresas de biotecnología, especialmente las más pequeñas, funcionan como una «estructura de opción», lo que significa que sus flujos de efectivo dependen de futuros éxitos en ensayos clínicos. Esto las hace altamente sensibles a las tasas de interés, ya que sus ingresos suelen ser a largo plazo.
Para los inversores que creen que los rendimientos de los bonos seguirán bajando, las acciones de biotecnología podrían ser una opción mejor que otros sectores sensibles a las tasas de interés.
Rendimientos Destacados en el Sector Biotecnológico
Algunos inversores ya están anticipando el impacto de las tasas más bajas. Gilead Sciences, la mayor participación del ETF iShares Biotechnology, ha subido un 5.1% en septiembre, mientras que el Nasdaq Biotechnology Index y el S&P 500 han caído ligeramente.
En el tercer trimestre, Gilead ha crecido más del 21%. IQVIA Holdings, la quinta mayor participación del ETF, ha aumentado 13.5%. Regeneron Pharmaceuticals, la segunda posición del fondo, ha crecido un 9.1%. Amgen Ltd., la tercera mayor posición, ha aumentado un 6.5%. Vertex Pharmaceuticals, en el cuarto lugar, ha subido un 2.7%.
El ETF de Biotecnología de iShares ha subido un 7.7% en este trimestre, mientras que el Nasdaq Biotech Index ha aumentado un 7.4%, más del doble del incremento del S&P 500, que ha sido del 3.2% desde finales de junio.
Finalmente, en lo que va del año, Regeneron ha aumentado un 30.6%, y Vertex un 18.3%, superando el rendimiento del S&P 500, que ha crecido un 18.1%.
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Muy bueno. Gracias