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PUNTOS IMPORTANTES:
- Grayscale denuncia pérdidas de 61 millones de dólares en recompensas de staking para ETPs de Ethereum en EE. UU.
- Propuesta de solución: incluyen mecanismos de liquidez y alianzas como la de Coinbase Custody para gestionar riesgos.
- Presión para modernizar: Grayscale argumenta que los inversores estadounidenses subsidian a mercados internacionales por falta de actualización regulatoria.
El administrador de activos Grayscale ha presentado una propuesta destacando la brecha significativa entre los mercados de criptomonedas en Estados Unidos y el resto del mundo, subrayando que los inversores estadounidenses están perdiendo importantes beneficios. Según sus cálculos, los ETPs de Ethereum con sede en EE. UU., que actualmente gestionan 8,1 mil millones de dólares en activos, han dejado de ganar aproximadamente 61 millones de dólares en recompensas por staking hasta febrero de 2025.
«Nuestros ETPs actualmente no representan completamente las capacidades subyacentes de Ethereum», señala un memorando detallado de la reunión. Esta limitación se debe a las restricciones regulatorias en EE. UU. que impiden las actividades de staking, mientras que sus homólogos europeos y canadienses ya han incorporado esta funcionalidad con éxito.
Un marco propuesto con medidas de mitigación
La propuesta incluye un marco sofisticado de gestión de riesgos, que presenta un mecanismo innovador llamado “Liquidity Sleeve” (faja de liquidez), junto con diversos acuerdos de financiamiento a corto plazo. Estas medidas buscan abordar preocupaciones sobre la liquidez y los rescates durante los períodos de desbloqueo del staking.
Craig Salm, director jurídico de Grayscale, destacó el carácter constructivo del diálogo con los reguladores. El documento de la firma detalla cómo la participación en el staking no solo mejoraría la seguridad de la red, sino que también aumentaría el valor para los accionistas.
Paralelismos con las finanzas tradicionales
Grayscale ha delineado medidas operativas rigurosas, incluyendo una asociación con Coinbase Custody para fortalecer la custodia de activos. La propuesta reconoce los riesgos fiscales, técnicos y regulatorios, pero presenta estrategias de mitigación basadas en prácticas estándar del mercado financiero tradicional.
Presión para modernizar los ETPs cripto en EE. UU.
La iniciativa forma parte de un esfuerzo más amplio por modernizar los vehículos de inversión en criptomonedas en EE. UU.. Según Grayscale, la regulación actual no ha evolucionado al ritmo del mercado, lo que lleva a que los inversores estadounidenses estén, en efecto, subsidiando a los participantes internacionales, quienes actualmente se benefician de las recompensas por staking.
