La liquidación del hedge fund Archegos provoca el pánico en la banca de inversión

Puntos Importantes

El principal catalizador de esta llamada al margen fue la caída de ViacomCBS de la semana pasada.
Ni Credit Suisse ni Nomura nombraron el fondo, pero se ha informado ampliamente que Archegos Capital Management es la empresa relacionada con la venta de liquidación.
Credit Suisse, después de la última actualización, dijo que varios bancos también se vieron afectados y habían comenzado a salir de sus posiciones con la firma anónima.

Este lunes, Credit Suisse y Nomura advirtieron de impactos “significativos” en los resultados del primer trimestre, esto ocurrió después de que comenzaron a salir de posiciones con un gran fondo de cobertura estadounidense que incumplió con las llamadas de margen la semana pasada.

Hay que aclarar que el principal catalizador de esta llamada al margen, fue la caída de ViacomCBS que realizo a principios de la semana pasada, una oferta de acciones de 3 mil millones de dólares a través de Morgan Stanley y JP Morgan, esto evidentemente resulto es ventas masivas y en la caída del precio de ViacomCBS, pasando de 100 USD por acción a 47 USD. Esta dramática caída en el precio resultó en llamadas de margen al hedge fund de Archegos Capital Management.

Gráfica de precios de ViacomCBS. Fuente: TradingView

Hasta ahora ni Credit Suisse ni Nomura nombraron el fondo, pero se ha informado ampliamente que Archegos Capital Management es la empresa relacionada con la venta de liquidación.

Credit Suisse realizo una actualización de la situación antes de la apertura de la sesión de la bolsa de este lunes, y dijo que varios bancos también se vieron afectados y habían comenzado a salir de sus posiciones con la firma anónima. Se sabe que las pérdidas estimadas para la entidad bancaria sueca, rondarían entre 3.000 y 4.000 millones de dólares.

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Credit Suisse dijo que proporcionaría una actualización adicional sobre el asunto a su debido tiempo, afirmando también lo siguiente:

“Si bien en este momento es prematuro cuantificar el tamaño exacto de la pérdida resultante de esta salida, podría ser muy importante y material para nuestros resultados del primer trimestre, a pesar de las tendencias positivas anunciadas en nuestra declaración comercial a principios de este mes”.
Credit Suisse Group AG

Explicando un poco, una llamada al margen es cuando un corredor exige que un inversionista deposite más dinero en una cuenta de margen, lo que le permite invertir dinero prestado del corredor, para llevarlo a la cantidad mínima requerida. Luego, el inversionista tiene que depositar en la cuenta o vender algunos de los activos que tiene.

Nomura, el banco de inversión más grande de Japón también emitió una actualización este lunes, advirtiendo de una pérdida significativa en una de sus subsidiarias de EE. UU. como resultado de transacciones con un cliente en los Estados Unidos, la perdida estimada es de 2 mil millones de dólares. Según Nomura:

“Esta estimación está sujeta a cambios dependiendo de la reversión de las transacciones y las fluctuaciones en los precios de mercado”
“Nomura continuará tomando las medidas adecuadas para abordar este problema y hará una divulgación adicional una vez que se haya determinado el impacto de la pérdida potencial”.
Nomura

Un comerciante que pidió permanecer en el anonimato le dijo a CNBC este fin de semana que Credit Suisse, junto con Goldman Sachs, Morgan Stanley y Deutsche Bank, obligaron a Archegos a liquidar varias posiciones.

Bank of America rebajó el lunes la calificación de las acciones de Credit Suisse a neutral y recortó sus pronósticos de ganancias y recompras para 2021 en 533 millones de dólares.

Los analistas de Bank of America sugirieron que esta situación podría ser un problema demasiado grande para que la empresa lo analice en el curso normal de los negocios, afirmando también:

“Después de la serie de problemas que el grupo ha enfrentado en los últimos meses, en Greensill, los litigios de valores respaldados por hipotecas y la amortización de un fondo de cobertura, creemos que su colchón de capital probablemente se ha reducido hasta el punto en que su recompra se ve directamente afectada”.