PUNTOS IMPORTANTES:
- Los rendimientos del Tesoro y las acciones tecnológicas serán los pilares del mercado en 2025.
- Los rendimientos altos favorecen las grandes capitalizaciones; los bajos, a las pequeñas.
- Las acciones tecnológicas líderes impulsarán nuevamente el S&P 500 este año.
Rendimientos del Tesoro y tecnología: Los motores del mercado
Los rendimientos del Tesoro y las acciones tecnológicas serán los factores clave que definirán el rumbo del mercado bursátil en 2025, según un análisis reciente de DataTrek Research. Durante 2024, ambos elementos jugaron un papel crucial, llevando a los mercados tanto hacia subidas como a caídas. Según Nicholas Colas, cofundador de DataTrek, estos factores seguirán siendo los catalizadores principales para los activos de riesgo este año.
DataTrek describe al mercado como en una fase de ciclo medio, lo que implica que no se anticipa una recesión inmediata. Colas destacó que los rendimientos del Tesoro a 10 años y las acciones de las principales empresas tecnológicas compartirán protagonismo. A menos que ocurra un evento externo que provoque una recesión o un aumento significativo en la probabilidad de contracción económica, se espera que 2025 sea similar a los dos años anteriores.
La evolución de los rendimientos del tesoro
En 2024, los rendimientos del Tesoro experimentaron altibajos significativos. Comenzaron el año en niveles bajos, aumentaron con fuerza debido a temores de inflación persistente y cayeron nuevamente en el verano, cuando el desempleo aumentó, generando preocupaciones de recesión. Sin embargo, en septiembre, tras un recorte en la tasa de interés clave por parte de la Reserva Federal y la elección presidencial en noviembre, los rendimientos subieron nuevamente.
Colas señaló que los incrementos en los rendimientos coincidieron con un buen desempeño de las acciones de gran capitalización, mientras que las caídas beneficiaron a las pequeñas capitalizaciones. Este patrón sugiere que los inversionistas globales necesitan ver una disminución en los rendimientos de EE. UU. para sentirse seguros al apostar en activos más riesgosos, como las acciones de pequeña capitalización o mercados extranjeros.
El papel de las acciones tecnológicas
El sector tecnológico fue uno de los grandes protagonistas de 2024. Empresas como Nvidia lideraron una oleada de entusiasmo gracias a las expectativas de que la inteligencia artificial revolucionará la economía global y aumentará la productividad. Aunque esta tendencia mostró signos de agotamiento en ciertos momentos, la fortaleza del grupo conocido como los “Siete Magníficos” ayudó al mercado en general.
De hecho, el S&P 500 habría registrado un crecimiento mucho menor en 2023 y 2024 sin el rendimiento sobresaliente de estas siete acciones tecnológicas. Según DataTrek, estas empresas serán nuevamente determinantes para el desempeño del mercado en 2025. Colas subrayó que estos títulos probablemente definirán si las grandes capitalizaciones superan a las pequeñas o a los mercados internacionales.
Estoy de acuerdo.
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