PUNTOS IMPORTANTES:
- David Sekera, estratega de Morningstar, considera que el sector tecnológico está sobrevalorado, con acciones cotizando un 6 % por encima de su valor justo.
- Sekera se mantiene alejado de grandes nombres como Apple, Oracle e IBM, argumentando que sus valoraciones han crecido demasiado rápido.
- A pesar de su postura cautelosa, Sekera sigue siendo optimista sobre Microsoft, destacando su solidez en el negocio de la nube y otorgándole una calificación positiva.
En el último año, las acciones tecnológicas han sido el centro de atención de muchos inversores debido a la volatilidad en este sector. Sin embargo, no todos están tan optimistas. El estratega principal de Morningstar ha adoptado una postura cautelosa y se mantiene alejado de varias empresas tecnológicas importantes.
David Sekera, Estratega de Mercados en EE. UU. de Morningstar, explicó que «el sector de la tecnología está actualmente valorado a la perfección». Señaló que las acciones tecnológicas están cotizando un 6 % por encima de su valor justo, lo que, según él, indica una posible sobrevaloración.
Cambio en la Estrategia
Sekera ha cambiado su enfoque hacia el sector tecnológico. A inicios del año, mostraba optimismo, especialmente con acciones de pequeña y mediana capitalización. Sin embargo, a pesar del reciente auge de algunas empresas tecnológicas y la mejora en los indicadores económicos de EE. UU., Sekera ha adoptado una postura más cautelosa.
Empresas Sobrevaloradas
Actualmente, Sekera evita empresas como Apple, Oracle e IBM. Asegura que sus valoraciones han subido demasiado rápido. Por ejemplo, Morningstar ha asignado a Apple una calificación de dos estrellas. «No nos impresionó mucho su despliegue de inteligencia artificial», comentó Sekera. También mencionó la desaceleración en las ventas en China y una demanda más baja de lo esperado para el iPhone 16, lo que sugiere que es un buen momento para tomar algunas ganancias.
En cuanto a Oracle, Sekera considera que el mercado está sobreestimando el crecimiento a largo plazo de su negocio en la nube. Oracle recibió una calificación de una estrella de Morningstar. Aunque la empresa elevó su pronóstico de ingresos para el 2026 a 66,000 millones de dólares, Sekera advirtió que podría perder cuota de mercado frente a otras soluciones de bases de datos.
Sobre IBM, Sekera opinó que «muchos de sus negocios han estado en declive durante la última década». Aunque IBM superó las expectativas de Wall Street con sus ganancias del segundo trimestre y proyecta un flujo de caja libre de más de 12,000 millones de dólares para 2024, Sekera sigue siendo escéptico. Cree que los beneficios de la inteligencia artificial no serán suficientes para compensar las debilidades en otras áreas del negocio.
Microsoft, la Excepción
A pesar de su cautela general, Sekera sigue siendo optimista sobre Microsoft. Destacó que, mientras otras empresas tecnológicas están sobrevaloradas, Microsoft sigue destacando por su solidez. «Microsoft está funcionando a la perfección, especialmente en su negocio en la nube, que está acelerando en la segunda mitad del año», señaló. Morningstar ha otorgado a Microsoft una calificación de cuatro estrellas, lo que la convierte en una de las pocas grandes empresas tecnológicas en las que Sekera todavía confía.
Enfoque en Empresas Infravaloradas
Además, Sekera está prestando mucha atención a algunos Recibos de Depósito Estadounidenses (ADRs) que considera infravalorados. Entre estas empresas destacan gigantes tecnológicos chinos como Baidu, Pinduoduo, JD.com, Tencent y Yum China. Morningstar ha otorgado cinco estrellas a Baidu y Yum China, y cuatro estrellas a Pinduoduo y JD.com.
A pesar de las recientes subidas en el mercado tecnológico, Sekera prefiere centrarse en empresas que aún presentan un crecimiento sostenible sin estar sobrevaloradas.
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