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PUNTOS IMPORTANTES:
- Netflix compra los estudios y HBO de Warner por 72.000 millones.
- El acuerdo de 27,75 dólares por acción supera la oferta de Paramount.
- La fusión une al líder del streaming con franquicias como Harry Potter.
Netflix (NFLX) anunció este viernes un acuerdo definitivo para comprar partes de Warner Bros. Discovery (WBD), poniendo fin de manera rápida a un dramático proceso de licitación en el que también participaban Paramount Skydance (PSKY) y Comcast (CMCSA).
La transacción se compone de efectivo y acciones y está valorada en 27,75 dólares por acción de WBD. Esto sitúa el valor patrimonial del acuerdo en 72.000 millones de dólares, con un valor total de empresa de aproximadamente 82.700 millones de dólares.
Netflix adquirirá el estudio de cine de Warner Bros. y el servicio de streaming HBO Max. Por su parte, Warner Bros. Discovery seguirá adelante con su plan previo de escindir Discovery Global, que incluye su masiva cartera de redes de televisión de pago, como TNT y CNN.
Este acuerdo une al gigante del streaming, que ha transformado la industria mediática en los últimos años, con el histórico estudio de cine conocido por «El Mago de Oz», la franquicia de Harry Potter y el universo de DC Comics. También incluirá el contenido de HBO Max, como «Los Soprano» y «Juego de Tronos».
Ted Sarandos, co-CEO de Netflix, reconoció en una llamada con inversionistas que la adquisición podría sorprender a algunos, dado que históricamente se han enfocado en construir en lugar de comprar. Sin embargo, calificó la operación como una oportunidad única para cumplir su misión de entretenimiento global.
Se espera que la adquisición se cierre después de que tenga lugar la separación de las redes de televisión, prevista ahora para el tercer trimestre de 2026. Las empresas estimaron que la transacción se concretaría en un plazo de 12 a 18 meses. Como parte del trato, cada accionista de Warner Bros. Discovery recibirá 23,25 dólares en efectivo y 4,50 dólares en acciones comunes de Netflix.
Netflix acordó pagar una tarifa de ruptura inversa de 5.800 millones de dólares si el acuerdo no es aprobado. Warner Bros. Discovery pagaría 2.800 millones si decide cancelar el trato para buscar una fusión diferente.
La competencia con Paramount y el escrutinio regulatorio
La fusión podría invitar al escrutinio regulatorio dado el tamaño de los negocios de streaming de cada empresa. Netflix afirmó haber superado los 300 millones de suscriptores globales a finales de 2024, mientras que Warner Bros. Discovery reportó 128 millones al 30 de septiembre.
Paramount Skydance, que había presentado una oferta final de 30 dólares por acción totalmente en efectivo, planteó preocupaciones antimonopolio en una carta a la gerencia de Warner Bros. Discovery. La empresa dirigida por David Ellison era el único postor que buscaba la totalidad del portafolio de WBD, incluyendo las redes de televisión.
A principios de esta semana, Paramount cuestionó la imparcialidad del proceso de venta, sosteniendo que Warner Bros. Discovery favoreció a Netflix. Los abogados de Paramount señalaron en una carta que WBD parecía haber abandonado la realidad de un proceso de transacción justo, embarcándose en un camino con un resultado predeterminado.
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