PUNTOS IMPORTANTES:
- El Partido Laborista del Reino Unido presentará su primer presupuesto en 14 años, con expectativas de cambios en impuestos, regulaciones y financiamiento para inversiones a largo plazo.
- Goldman Sachs sugiere que los rendimientos de los bonos podrían bajar tras el anuncio del presupuesto, recomendando posiciones cortas en gilts a 10 años y largas en bonos a 2 y 30 años.
- Investec ve oportunidades en acciones de infraestructura y energías renovables, mientras que Canaccord Genuity destaca el potencial de empresas en el mercado AIM, como Ashtead Technology y Aquis, ante posibles cambios fiscales.
Este miércoles, el Partido Laborista del Reino Unido revelará su presupuesto nacional, algo que no se veía desde hace 14 años. La ministra de Finanzas, Rachel Reeves, responderá a meses de rumores sobre posibles cambios en los impuestos, nuevas regulaciones y financiamiento para proyectos de inversión a largo plazo.
Los bancos de inversión han identificado sectores y acciones que podrían beneficiarse o perder valor dependiendo de las decisiones que tome el gobierno. Aquí te presentamos un análisis de los sectores clave.
Bonos del Gobierno del Reino Unido
Desde mediados de septiembre, los rendimientos de los bonos del Reino Unido, conocidos como «gilts», han subido 50 puntos básicos. Esto se debe, en parte, a la especulación sobre las políticas fiscales que el gobierno podría anunciar. Aunque el aumento de rendimientos sigue una tendencia global, la incertidumbre sobre el futuro fiscal del Reino Unido ha tenido un impacto en las tasas de interés locales.
Los analistas de Goldman Sachs opinan que los rendimientos de los bonos podrían disminuir tras la presentación del presupuesto. “Esperamos un presupuesto que no limite el crecimiento, pero que tampoco amenace la estabilidad fiscal”, comentó Christian Mueller-Glissmann, jefe de investigación de asignación de activos en Goldman Sachs, en una nota del 28 de octubre.
Además, Goldman Sachs sugiere tomar posiciones cortas en los gilts a 10 años y posiciones largas en los bonos a 2 y 30 años. Una posición corta implica vender un activo con la intención de recomprarlo a un precio más bajo, mientras que una posición larga apuesta a que el valor aumente en el tiempo.
El banco también ve un buen panorama para el índice FTSE 250 y la libra esterlina frente al euro, resaltando el potencial de estos activos en el contexto actual.
Acciones de Infraestructura y Energía Renovable
Las acciones de infraestructura y energías renovables en la Bolsa de Londres, en su mayoría a través de fideicomisos de inversión, se encuentran a precios bajos. Esto se debe al entorno de altas tasas de interés y al aumento en los rendimientos de los bonos del gobierno, lo cual ha deprimido el valor de estas acciones.
Sin embargo, los analistas de Investec señalan que este retroceso podría ser una oportunidad atractiva. “Creemos que la reciente caída en los precios representa un punto de entrada potencial, ya que los proyectos y activos subyacentes siguen mostrando buen desempeño”, expresaron Ben Newell y Alan Brierley, analistas de Investec. Destacan que estos activos ofrecen defensas ante la inflación a largo plazo y suelen tener altos rendimientos iniciales.
Investec recomienda acciones como Foresight Environmental, Foresight Solar Fund, Greencoat Renewables, Renewables Infrastructure, Greencoat UK Wind, HICL Infrastructure e International Public Partnerships. Todas estas se encuentran entre un 13% y un 24% por debajo de su valor neto de activos.
Mercado Alternativo de Inversiones (AIM)
El Mercado Alternativo de Inversiones (AIM) de Londres podría verse afectado por un cambio en el presupuesto, que según los medios, eliminaría una exención de impuestos sobre sucesiones para los inversores en este mercado. Esto podría llevar a los actuales inversores a vender sus acciones si se elimina este beneficio fiscal.
El banco Canaccord Genuity destaca que algunos activos podrían verse impactados, ya que muchos inversores han utilizado este mercado para reducir sus cargas fiscales.
Ashtead Technology
Ashtead Technology, una empresa de alquiler especializada en el sector energético marino, ha duplicado sus ingresos en los últimos dos años. Sin embargo, sus acciones han caído un tercio en los últimos tres meses. Canaccord Genuity cree que el precio de las acciones de Ashtead Technology podría aumentar en más de un 45% en los próximos 12 meses.
“Vemos la reciente caída como una oportunidad para acceder a esta historia de crecimiento: Ashtead Tech es un negocio de alquiler especializado que atiende principalmente a la industria de energía marina, con una posición en rápido crecimiento en energía eólica marina”, explicó Alex Brooks, analista de Canaccord.
Aquis Exchange
Aquis, una de las dos bolsas de valores reguladas en el Reino Unido, también ha visto caídas este año. Sus acciones han disminuido un 15% en 2023, y la venta se ha intensificado en los últimos tres meses, con una caída del 37%.
Los analistas de Canaccord creen que las acciones de Aquis tienen potencial de recuperación. “El valor actual ofrece una entrada atractiva en un sector fintech de alto crecimiento”, indicaron los analistas Justin Bates y Portia Patel. Estiman que el precio de las acciones podría subir hasta un 210% desde el nivel actual, reiterando su recomendación de compra.
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