PUNTOS IMPORTANTES:
- Goldman Sachs recomienda sectores defensivos como servicios públicos y salud para 2025.
- La IA impulsa la demanda energética, beneficiando a los servicios públicos.
- Salud presenta valoraciones históricamente bajas, pero enfrenta incertidumbre política.
El análisis de Goldman Sachs sobre sectores defensivos más prometedores para 2025
Goldman Sachs (GS) identifica a los sectores defensivos, como servicios públicos y salud, como las opciones más atractivas para 2025. Esto ocurre en un contexto donde el optimismo del mercado refleja un crecimiento económico elevado para el próximo año, impulsado por posibles cambios en políticas fiscales.
Aunque Goldman Sachs prevé un crecimiento económico superior al consenso en 2025, el mercado ya valora un crecimiento del PIB incluso mayor. Los sectores cíclicos han superado a los defensivos en cinco puntos porcentuales desde las elecciones, pero los analistas creen que los sectores defensivos están mejor posicionados para aprovechar la situación actual.
Servicios públicos: El impacto del auge de la IA
Los servicios públicos son particularmente atractivos debido a su exposición a la creciente demanda energética causada por el auge de la inteligencia artificial (IA). Según el análisis, los centros de datos de IA requerirán grandes cantidades de energía, lo que podría llevar a una demanda de electricidad que supere la oferta en dos años.
“Además de sus características defensivas, los servicios públicos se benefician del tema de la IA. Las ganancias de estas empresas, especialmente las no reguladas, reflejarán este aumento en la demanda de energía”
Señala el informe.
La previsión también coincide con otras firmas como UBS y JPMorgan, que destacan las ventajas de este sector frente a posibles tarifas y su enfoque en el mercado estadounidense.
Salud: Valoraciones históricamente bajas
Por otro lado, el sector de salud ofrece una oportunidad por sus valoraciones atractivas. Con una relación precio-beneficio de 16 veces, frente a las 18 veces del promedio del S&P 500, el sector presenta un gran potencial de rendimiento. Sin embargo, los analistas advierten sobre los posibles impactos de la incertidumbre política, especialmente con debates clave como el financiamiento de Medicaid y los precios de medicamentos previstos para 2025.
“La incertidumbre política será un factor determinante para el desempeño del sector salud en los próximos seis meses”
Subraya el informe.
Modelo de recomendaciones sectoriales de Goldman Sachs
El modelo desarrollado por Goldman Sachs estima la probabilidad de que un sector supere el índice en cinco puntos porcentuales o más durante los próximos seis meses. Además de servicios públicos y salud, también recomienda sobreponderar sectores cíclicos como materiales, software y bienes raíces.
Por el contrario, sectores como industriales y hardware tecnológico tienen las menores probabilidades de superar el desempeño del índice.
Este análisis llega en un momento de optimismo récord en el mercado, con disminución de los temores de recesión en Estados Unidos y una tendencia alcista en sectores cíclicos como financieros, commodities y construcción. A pesar de esto, los sectores defensivos ofrecen una oportunidad sólida en un mercado marcado por altas expectativas de crecimiento.
