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PUNTOS IMPORTANTES:
- Las small caps del Reino Unido cotizan 24% por debajo de su promedio histórico.
- Los inversionistas han abandonado el mercado británico en favor de EE.UU.
- Expertos ven oportunidades a largo plazo en las small caps del Reino Unido.
Las small caps del Reino Unido son las más infravaloradas del mundo
Las acciones de pequeñas empresas británicas son actualmente las más infravaloradas a nivel global, según un análisis de Abrdn. La relación precio-beneficio (P/E) del índice MSCI UK Small Cap cayó 24% por debajo de su promedio de los últimos 10 años, el mayor descuento entre todas las regiones principales del mundo.
Este fenómeno ha sido impulsado por la salida de inversionistas del mercado británico, quienes han redirigido su capital hacia gigantes tecnológicos de EE.UU., dejando a las small caps del Reino Unido con valuaciones históricamente bajas.
¿Por qué los inversionistas han abandonado las small caps británicas?
Las small caps del Reino Unido han sido especialmente castigadas debido a varios factores:
- Efecto Brexit: Desde 2016, los fondos británicos han reducido drásticamente su exposición a acciones locales. Los fondos de pensiones del Reino Unido solo asignan 4.4% de sus inversiones a acciones domésticas, frente al 15% en 2015.
- Mayor atractivo de EE.UU.: Los inversionistas han preferido los grandes nombres tecnológicos como los Magnificent Seven, impulsando el S&P 500 a rendimientos del 15.2% anualizado en los últimos cinco años, mientras que el MSCI UK Small Cap solo avanzó un 1.26% en el mismo período.
- Percepción de riesgo: En un entorno de tasas de interés más altas y menor apetito por el riesgo, los inversionistas han evitado activos más volátiles como las small caps británicas.
¿Oportunidad de inversión o valor en declive?
Si bien la situación actual refleja una fuerte desvalorización de las small caps británicas, algunos expertos creen que estos precios bajos podrían representar una oportunidad para inversionistas de largo plazo:
- Darius McDermott, de Chelsea Financial Services, destaca que muchas small caps británicas han aumentado sus recompras de acciones y dividendos, mejorando la asignación de capital.
- Jason Hollands, de Bestinvest, cree que la posibilidad de un nuevo acuerdo comercial entre EE.UU. y el Reino Unido podría restaurar el optimismo en los mercados británicos.
- Evangelos Assimakos, de Rathbones Investment Management, advierte que la recuperación no será inmediata, ya que los efectos del Brexit han reducido la demanda por acciones británicas y podrían tardar en revertirse.
¿Es el momento de comprar small caps británicas?
A pesar del pesimismo, algunas gestoras han empezado a sobreponderar las empresas de pequeña capitalización británicas, argumentando que la diferencia entre valuaciones actuales y su histórico es demasiado grande para ignorarse.
Para los inversionistas que buscan exposición diversificada, una opción es el MSCI UK Small Cap Index, que agrupa empresas con alto potencial de crecimiento en el país. Sin embargo, los expertos recomiendan evaluar cada empresa individualmente y considerar la recuperación macroeconómica antes de invertir.
Descargo de responsabilidad: Toda la información encontrada en Bitfinanzas es dada con la mejor intención, esta no representa ninguna recomendación de inversión y es solo para fines informativos. Recuerda hacer siempre tu propia investigación.
