¿Warren Buffett venderá su negocio inmobiliario?

Las recientes especulaciones sobre la posible venta de HomeServices of America, el negocio inmobiliario de Berkshire Hathaway (BRK), han generado dudas sobre la confianza de Warren Buffett en el sector. Según un informe de The Wall Street Journal, la firma Compass está en negociaciones avanzadas para adquirir HomeServices, aunque su CEO, Gino Blefari, negó que la venta esté en consideración.

A pesar de esto, la noticia ha provocado preocupación en los inversionistas. Como el máximo exponente del enfoque de inversión a largo plazo, Buffett rara vez vende sus negocios. Sin embargo, cuando lo ha hecho en el pasado, ha sido porque veía un futuro incierto en la industria.

“No venderá a menos que vea un declive continuo. Hizo lo mismo con los periódicos cuando vio que el negocio no tenía futuro sin consolidación.”

Bill Stone, Glenview Trust Company.

El caso de los periódicos, que Buffett consideró negocios impenetrables en los años 70, es un claro precedente. A medida que la digitalización y la caída en ingresos publicitarios golpearon el sector, terminó vendiendo más de 30 periódicos en 2020. Ahora, los analistas se preguntan si está ocurriendo lo mismo con el negocio inmobiliario.

Un sector en crisis y HomeServices en declive

Buffett adquirió HomeServices en 1999 como parte de la compra de MidAmerican Energy, lo que convirtió a la firma en una subsidiaria de Berkshire Hathaway Energy (BHE). Hoy, la compañía opera con 48 marcas y más de 37.700 agentes inmobiliarios en Estados Unidos.

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Sin embargo, el sector inmobiliario estadounidense atraviesa un momento difícil. La combinación de tasas hipotecarias altas, precios elevados y escasez de viviendas ha reducido la actividad de compra y venta de propiedades.

En enero de 2025, las ventas de viviendas pendientes cayeron un 4.6%, alcanzando su nivel más bajo desde que la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios comenzó a recopilar datos en 2001.

Este entorno ha golpeado las finanzas de HomeServices. La empresa pasó de ganar 100 millones de dólares en 2022 a generar apenas 13 millones en 2023, para luego registrar pérdidas de 113 millones en 2024.

“El negocio de corretaje inmobiliario sigue afectado por la disponibilidad de viviendas y los precios elevados.”

Informe anual de Berkshire Hathaway 2024.

Otro factor que ha impactado en las finanzas de HomeServices es la reciente litigación contra las prácticas de corretaje inmobiliario en EE.UU.. En abril de 2024, la empresa acordó pagar 250 millones de dólares para resolver una demanda nacional que acusaba a los corredores de cobrar comisiones infladas artificialmente a los vendedores de viviendas.

Estos costos legales, sumados al débil desempeño del sector, han contribuido a las pérdidas de HomeServices y han fortalecido la teoría de que Buffett podría deshacerse del negocio.

¿Qué significa la posible venta de HomeServices?

Si bien HomeServices representa solo 4.400 millones de dólares en ingresos dentro de los 371.400 millones de dólares generados por Berkshire Hathaway en 2024, la venta enviaría un mensaje claro al mercado. Buffett rara vez abandona negocios a menos que vea señales de deterioro estructural en la industria.

Este movimiento podría interpretarse como un reflejo de la desconfianza de Berkshire en el futuro del sector inmobiliario. Con tasas hipotecarias elevadas, poca oferta de viviendas y costos legales en aumento, HomeServices enfrenta un panorama incierto.

Si la venta se concreta, marcaría un punto de inflexión en la visión de Buffett sobre la inversión en bienes raíces, un sector que históricamente ha sido visto como una apuesta segura.

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