PUNTOS IMPORTANTES:
- El yen japonés alcanzó mínimos históricos frente al dólar estadounidense y el euro, con el euro llegando a 165.71 yenes, su nivel más alto desde 2008, y el dólar alcanzando un pico de 154.88 yenes, lo más alto en 34 años.
- Ante la debilidad del yen, hay una creciente expectativa de intervención por parte de Japón, especialmente en torno al nivel de 155 yenes por dólar, aunque el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, ha indicado que no se elevarán las tasas de interés solo para fortalecer al yen.
- La economía estadounidense mostró señales de desaceleración con una actividad empresarial reducida en abril, y se espera que la Reserva Federal sea uno de los últimos bancos centrales importantes en recortar tasas, con un 73% de posibilidades de que el primer alivio ocurra para septiembre.
El yen japonés ha alcanzado mínimos históricos contra el dólar estadounidense y el euro este martes, situando a los inversores en alerta ante una posible intervención japonesa. La caída se produce justo antes de la reunión de política monetaria del Banco de Japón prevista para esta semana.
El euro ha experimentado un alza significativa, tocando los 165.71 yenes, su nivel más alto desde 2008, después de que los datos revelaran una expansión rápida en la actividad empresarial de la zona euro, impulsada principalmente por el sector servicios. Al cierre, el euro se situó en 165.67 yenes, un incremento del 0.4%.
Por su parte, el dólar estadounidense ha registrado un pico de 154.88 yenes, la cota más alta en 34 años, acercándose al nivel de 155 yenes, que los analistas consideran como un nuevo disparador para la intervención japonesa. Al finalizar el día, el dólar apenas varió, situándose en 154.79 yenes.
Intervención Japonesa en el Horizonte
Helen Given, comerciante de FX en Monex USA, comentó que «el nivel de 155 yenes por dólar es un cifra psicológicamente clave después de que los funcionarios japoneses no intervinieran en defensa de su moneda a los 152 yenes». Añadió que, aunque el Gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, ha mencionado en múltiples ocasiones que el banco no subirá las tasas de interés solo para fortalecer al yen, existe una gran posibilidad de acción por parte de los funcionarios de divisas en conjunto con la reunión del viernes. Given considera que el BOJ probablemente mantendrá su política el viernes, lo que podría significar una mayor debilidad del yen, pero cree que «hay una buena posibilidad de que veamos una intervención del mercado esa misma noche para evitar una caída mayor hacia los 160 yenes».
El Ministro de Finanzas japonés, Shunichi Suzuki, emitió el martes su advertencia más firme hasta la fecha sobre la posibilidad de intervención, señalando que la reunión de la semana pasada con sus homólogos de EE. UU. y Corea del Sur ha preparado el terreno para que Tokio actúe contra movimientos excesivos del yen.
Perspectivas Económicas y Reacciones del Mercado
Se espera que el Banco de Japón pronostique que la inflación se mantendrá cerca de su objetivo del 2% durante los próximos tres años en una nueva estimación que se publicará el viernes, lo que indica su disposición a subir cautelosamente las tasas de interés este año desde niveles cercanos a cero.
En Estados Unidos, la actividad empresarial se redujo en abril a un mínimo de cuatro meses debido a una demanda más débil, según el índice de Producción de PMI Compuesto de S&P Global, que cayó a 50.9 en abril desde 52.1 en marzo. Tras estos datos, el índice del dólar también cayó un 0.4% a 105.66, alcanzando un mínimo de dos semanas de 105.61.
En cuanto al euro, este alcanzó un pico de dos semanas frente al dólar de 1.0711 dólares, antes de retroceder ligeramente a 1.0707 dólares, marcando un incremento del 0.5%. También igualó brevemente el máximo de tres meses del día anterior contra la libra esterlina de 86.43 peniques, aunque cerró con una caída del 0.3% a 85.95 peniques.
Expectativas Futuras y Contexto Global
Mientras tanto, en el Reino Unido, las declaraciones de políticos dovish del Banco de Inglaterra dejaron a la libra cerca de sus niveles más bajos en meses. Los funcionarios del BOE anticipan que la inflación disminuirá de nuevo hacia el objetivo del 2%, lo cual ha reforzado la confianza de los inversores en que el banco recortará las tasas en verano
.
En contraste, en Estados Unidos, se espera que la Reserva Federal sea uno de los últimos bancos centrales importantes en recortar tasas, con el mercado de futuros de tasas actualmente anticipando un 73% de posibilidades de que el primer alivio ocurra para septiembre, según la herramienta FedWatch de CME.
Finalmente, esta semana será crucial para evaluar la fortaleza de la economía estadounidense con la publicación de los datos del Producto Interno Bruto del primer trimestre el jueves y el índice de precios del gasto de consumo personal (PCE) el viernes, que es la medida de inflación preferida de la Fed. Se anticipa un aumento del 0.3% en el número general del PCE en marzo, manteniéndose sin cambios respecto al mes anterior, y un aumento anual del 2.6%, en comparación con el incremento del 2.5% en febrero.
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