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PUNTOS IMPORTANTES:
- Barclays ha identificado cinco empresas europeas con alta exposición a China que podrían beneficiarse del estímulo económico en ese país: Prudential, L’Oréal, BMW, Mercedes-Benz y Rio Tinto.
- El Banco Popular de China ha recortado tasas de interés, lo que ha generado expectativas de una política más agresiva para reactivar su economía.
- A pesar de los estímulos, economistas como Larry Hu creen que también se necesitará un mayor apoyo fiscal, especialmente en el sector inmobiliario, para lograr una recuperación efectiva.
Barclays ha identificado varias acciones europeas que podrían beneficiarse de las medidas de estímulo económico en China. El país asiático enfrenta un crecimiento económico más lento y una demanda interna débil, lo que ha generado expectativas de intervención por parte del gobierno.
Medidas del Banco Popular de China
Esta semana, el Banco Popular de China (PBOC) sorprendió al mercado al anunciar una reducción de varias tasas de interés, incluidas las hipotecas. Esto impulsó el alza de las acciones en la China continental.
Según Barclays, la situación actual en China es similar a lo que ocurrió en abril de 2024. En ese momento, las acciones relacionadas con China y las empresas expuestas al país tuvieron un gran repunte.
Los estrategas de Barclays, liderados por Anshul Gupta, señalaron: «Existe una renovada esperanza de estímulo, especialmente con la reciente reducción de tasas. El recorte de 50 puntos básicos de la Fed también podría permitir que el PBOC actúe de manera más agresiva”.
Empresas europeas que se beneficiarán del estímulo chino
Barclays ha destacado cinco empresas europeas que tienen una alta exposición al mercado chino y que podrían beneficiarse de las medidas de estímulo. Estas son:
- Prudential
- L’Oréal
- BMW
- Mercedes-Benz
- Rio Tinto
Todas estas compañías también se cotizan en el mercado de Estados Unidos.
Criterios de selección
Barclays seleccionó estas empresas basándose en cuatro factores clave: su alta exposición al mercado chino, bajo nivel de volatilidad, gran potencial de crecimiento y un rendimiento por debajo del esperado en lo que va de 2024.
A continuación se muestra el análisis de Barclays para cada acción:
| Empresa | Ticker EU | Ticker EE.UU. | Potencial de aumento (%) | Rendimiento 2024 (%) |
|---|---|---|---|---|
| Prudential | PRU-GB | PUK | 114% | -22.45 |
| L’Oréal | OR-FR | LRLCY | 27% | -13.24 |
| BMW | BMW-DE | BMWYY | 22% | -20.85 |
| Mercedes-Benz Group | MBG-DE | MBGYY | 39% | -3.96 |
| Rio Tinto | RIO-GB | RIO | 30% | -3.29 |
Fuente: Barclays, 24 de septiembre
Expectativas de crecimiento
Barclays estima que la acción de Prudential podría aumentar hasta un 114% en los próximos 12 meses. Sin embargo, la compañía ha visto una caída de más de 20% este año debido a su fuerte exposición a China.
El reto económico en China
China enfrenta importantes desafíos económicos, entre ellos el periodo de deflación más largo desde 1999. Aunque el recorte de tasas es un paso positivo, los economistas creen que esto no será suficiente para reactivar la economía por completo.
Larry Hu, economista jefe para China en Macquarie, destacó que se necesita más apoyo fiscal, especialmente para el mercado inmobiliario. “La vía más probable para la reflación es a través del gasto fiscal en viviendas, financiado por el Banco Popular de China”, comentó Hu.
Finalmente, las acciones europeas expuestas a China, como las señaladas por Barclays, tienen un gran potencial de crecimiento si las medidas de estímulo son exitosas. Sin embargo, para que esto suceda, China necesitará reforzar sus políticas fiscales y continuar apoyando sectores clave como el mercado inmobiliario.
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