Claves del mercado para la semana: Ganancias, tarifas, consumo

PUNTOS IMPORTANTES:

Ganancias de grandes firmas llegan tras semana agitada.
Nuevas exenciones arancelarias benefician al sector tech.
Datos de consumo podrían definir rumbo económico.

Con los mercados aún sacudidos por la escalada arancelaria impulsada por el presidente Donald Trump, los inversionistas enfrentan una semana clave. Nuevas exenciones, reportes corporativos, datos de consumo y un entorno financiero tenso colocan múltiples frentes en el radar de Wall Street. A continuación, los factores más relevantes que marcarán la agenda económica.

Ganancias corporativas marcan el ritmo

El foco de la semana en Wall Street estará en los resultados trimestrales de grandes compañías estadounidenses. Entre las más esperadas se encuentran Goldman Sachs (GS), Bank of America (BAC), Citi (C), Johnson & Johnson (JNJ), Taiwan Semiconductor (TSM) y Netflix (NFLX).

Aunque las acciones terminaron al alza la semana pasada, el S&P 500 (SPY) todavía acumula una caída del 6% desde el anuncio de tarifas de Trump el 2 de abril. El Nasdaq (QQQ) y el Dow Jones (DIA) han bajado cerca del 5% en el mismo periodo.

Los inversionistas esperan que las ganancias puedan ofrecer algo de claridad en un entorno marcado por la confusión.

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Fotografía conceptual de bodegón sobre un fondo azul oscuro que muestra una balanza plateada. El platillo izquierdo, visiblemente más pesado y bajo, contiene una gran pila de monedas de plata y fajos de billetes de divisa, representando el 60% en activos seguros. El platillo derecho, más alto, contiene una pila menor de monedas de oro y certificados de acciones, representando el 40% en activos de crecimiento. En primer plano, una placa metálica tiene grabado el texto: "60/40 STRATEGY: BALANCE FOR GROWTH".

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Fotografía de primer plano detalle que muestra el dedo de un operador financiero presionando una tecla roja personalizada e iluminada con la palabra "SELL" (Vender) en un teclado profesional Bloomberg. Al fondo, se perciben pantallas desenfocadas con gráficos y datos bursátiles en tiempo real, reflejando la tensión del trading.

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“Estamos en el entorno más turbio posible fuera de una pandemia”.
Kevin Gordon, estratega de Charles Schwab.

El giro inesperado en las tarifas

La política comercial continúa siendo una fuente de volatilidad. El miércoles, Trump anunció una pausa de 90 días para muchas tarifas “recíprocas”, lo que impulsó al Nasdaq un 12%, en su segundo mejor día histórico.

Sin embargo, al día siguiente, la Casa Blanca aclaró que los aranceles efectivos sobre productos chinos alcanzarían el 145%, no el 125% como había indicado Trump. El Nasdaq se desplomó un 4,3% tras la noticia.

Según el Yale Budget Lab, la tasa efectiva subió del 22,5% al 27%. El sábado se conoció que algunos productos tecnológicos, como smartphones, laptops, discos duros y procesadores, quedarán exentos de tarifas, lo que favorece a Apple (AAPL) y Nvidia (NVDA). Aun así, el escenario sigue incierto.

“Ciertamente la tensión bajó, pero aún hay mucha incertidumbre. Eso genera indecisión en consumidores y ejecutivos, lo que representa un riesgo para los próximos 90 días”.
Brent Schutte, CIO de Northwestern Mutual.

Datos económicos en el centro del debate

En medio de la volatilidad, los analistas también observan señales de desaceleración económica. El miércoles se publicarán los datos de ventas minoristas de marzo. Se espera un incremento del 1,4%, frente al 0,2% de febrero. Sin autos ni gas, el avance proyectado es del 0,4%.

“Podría haber un impulso temporal en marzo y abril, mientras los consumidores adelantan compras antes de que las tarifas encarezcan los productos”.
Wells Fargo.

Pero advierten que el gasto podría debilitarse en la segunda mitad del año.

Las ganancias empresariales recientes han sido opacadas por esta incertidumbre. Delta Air Lines (DAL) retiró su previsión anual por un “panorama turbio”, según su CEO Ed Bastian.

Jamie Dimon habló de “turbulencia considerable” y Larry Fink señaló “ansiedad” entre sus clientes.

Bonos y tasas, otra amenaza en el mercado

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se disparó la semana pasada, registrando su mayor alza desde noviembre de 2021. El salto llevó el rendimiento por encima del 4,5%, nivel que históricamente ha presionado a la renta variable.

Michael Kantrowitz, estratega de Piper Sandler, lo llamó “una nueva variable negativa”:

“Las tasas suben en medio del miedo a una recesión. Es simplemente una mala noticia”.

David Rogal, gestor de BlackRock (BLK), advirtió que el entorno de alta volatilidad se mantendrá. “Por eso preferimos tener liquidez en nuestras carteras, para mantener flexibilidad”, explicó.

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