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Deflación en China: La mayor caída de precios en 14 años
PUNTOS IMPORTANTES:
- El índice de precios al consumidor (CPI) de China cayó un 0.8% en enero respecto al año anterior, la mayor disminución desde septiembre de 2009.
- La economía china lucha por recuperarse tras el fin de las restricciones por COVID-19, enfrentando desafíos como la debilidad en la actividad fabril y la baja confianza de los consumidores.
- A pesar de las medidas de estímulo del banco central, persisten los riesgos deflacionarios, con una proyección de leve reflación para 2024.
En enero, China experimentó la caída más pronunciada en los precios al consumidor en más de 14 años, mientras que los precios al productor también descendieron. Este fenómeno resalta los riesgos deflacionarios continuos que enfrenta la economía más grande del mundo después de Estados Unidos, en su lucha por recuperarse.
Índices de Precios al Consumidor en Declive
El índice de precios al consumidor (CPI) se redujo un 0.8% en enero con respecto al año anterior, tras una disminución del 0.3% en diciembre, según los datos del Buró Nacional de Estadísticas (NBS). De manera mensual, el CPI aumentó un 0.3%, superando el incremento del 0.1% del mes anterior.
Los economistas, que habían pronosticado una caída del 0.5% año tras año y un aumento del 0.4% mes a mes, se encontraron con que la disminución anual del CPI en enero fue la más grande desde septiembre de 2009.
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Desafíos Post-COVID para la Economía China
La segunda economía más grande del mundo ha tenido dificultades para recuperar su impulso desde el fin de las restricciones por COVID a finales de 2022. Empezó el año en baja, con una encuesta oficial mostrando que la actividad fabril se contrajo en enero, mientras la confianza sigue siendo débil debido a la crisis inmobiliaria, los riesgos de deuda de los gobiernos locales y la débil demanda global.
«Los datos del CPI de hoy muestran que China enfrenta una presión deflacionaria persistente«, indicó Zhiwei Zhang, economista jefe en Pinpoint Asset Management, destacando la urgencia de que China tome medidas rápidas y contundentes para evitar que las expectativas deflacionarias se arraiguen entre los consumidores.
Medidas de Política Monetaria Frente a la Deflación
A pesar de los esfuerzos por estimular el crecimiento reduciendo las tasas de interés, China ha estado lidiando con la desaceleración de los precios desde principios del año pasado. La economía creció un 5.2% en 2023, alcanzando el objetivo oficial de alrededor del 5%, pero la recuperación ha sido más inestable de lo que esperaban los inversores. Se anticipa que Beijing mantendrá un objetivo de crecimiento similar al del año pasado.
A finales de enero, el banco central de China anunció el corte más profundo a las reservas bancarias en dos años, enviando una señal fuerte de apoyo para la economía frágil. Sin embargo, los analistas sugieren que se necesitan más acciones para levantar la confianza y la demanda.
La Inflación Núcleo y las Perspectivas de Reflación
La inflación núcleo, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, registró un aumento del 0.4% en comparación con el año anterior, una disminución respecto al aumento del 0.6% en diciembre. El CPI subió un 0.2% el último año, no alcanzando el objetivo oficial de alrededor del 3%, lo que marca el duodécimo año consecutivo en que la inflación real no cumple con las metas anuales.
Economistas de Citigroup pronostican una leve reflación en 2024, esperando una inflación anual del CPI del 1.2% año tras año. «Los impulsores cíclicos del CPI podrían dar un giro en 2024, mientras que la fuerza de su reflación dependerá del retorno de la confianza del consumidor».
Perspectivas sobre los Precios al Productor
El índice de precios al productor (PPI) disminuyó un 2.5% en enero respecto al año anterior, después de una caída del 2.7% el mes anterior, lo que se compara con una previsión de caída del 2.6% según una encuesta de Reuters. Los precios de salida de fábrica bajaron un 0.2% mes a mes, después de caer un 0.3% en diciembre, lo que plantea retos adicionales para los exportadores chinos más pequeños, quienes se enfrentan a guerras de precios por un negocio en contracción.
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