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PUNTOS IMPORTANTES:
- Las Magníficas 7 enfrentan altos gastos de capital y un crecimiento más lento en 2025.
- Meta y Amazon son las únicas que han mantenido un rendimiento positivo este año.
- Los inversionistas están preocupados por el impacto de la inteligencia artificial y los cambios en los hábitos de consumo.
Las Magníficas 7 Acciones ¿Es momento de preocuparse por su rendimiento?
Las Magníficas 7 parecían invencibles en 2023 y 2024. Sin embargo, este año, la situación ha cambiado drásticamente. Solo dos de ellas, Meta Platforms (META) y Amazon.com (AMZN), han logrado mantenerse en positivo en 2025. Los principales problemas incluyen planes de gastos de capital significativamente más altos y signos de un crecimiento más lento. Además, las posibles disrupciones causadas por DeepSeek AI han añadido incertidumbre al panorama.
“Creemos que es justo decir que este ha sido el trimestre más débil para este grupo en los últimos años”
Escribió Michael Graham, analista de Canaccord Genuity.
El principal problema radica en los gastos de capital. Graham estima que Alphabet, Microsoft y Meta gastarán 200.000 millones de dólares solo en inteligencia artificial este año, lo que consumirá alrededor del 25% de los ingresos colectivos. Este porcentaje es
“Muy alto, especialmente considerando que los ingresos directos por IA aún son modestos”.
Otros analistas han hecho observaciones similares.
“Alphabet proyecta un gasto de capital de 75.000 millones de dólares, frente a los 58.000 millones de dólares anteriores, Las empresas de las Magníficas 7 están pasando de ser vacas lecheras a negocios muy intensivos en capital”.
Tuiteó Doug Kass de Seabreeze Partners en X.
Inversión en IA y gastos de capital ¿Qué depara para las Magníficas 7?
Muchos inversionistas se centran en el flujo de caja libre, que probablemente será menor que las ganancias reportadas en las Magníficas 7 debido a los altos gastos de capital. Entre las siete, Meta es la que genera más confianza en Wall Street. Sus acciones han subido durante 15 sesiones consecutivas, cerrando el viernes en 714 USD, un 22% más que a principios de año.
“El mercado asume que Meta está invirtiendo desde una posición de fuerza y obtendrá un buen retorno de su inversión”
Dice Mark Mahaney, analista de Evercore ISI.
Mark Zuckerberg, CEO de Meta y ahora uno de los favoritos de los inversionistas, ha afirmado que el gasto está dando sus frutos a través de una publicidad mejor dirigida y una experiencia mejorada para los usuarios de Facebook e Instagram. Meta podría gastar 65.000 millones de dólares en gastos de capital este año, un 60% más que en 2024.
Sin embargo, el flujo de caja libre de Meta podría caer un 25%, a 40.000 millones de dólares este año, muy por debajo de sus 68.000 millones de dólares de ingresos netos proyectados. Esto resultaría en un rendimiento de flujo de caja libre del 2% sobre las acciones.
Meta y Amazon lideran mientras las Magníficas 7 enfrentan desafíos en 2025
Aunque Mahaney prefiere Alphabet, cuyas acciones tuvieron su peor semana desde octubre de 2023, Meta cotiza a unas 28 veces las ganancias proyectadas para 2025, mientras que Alphabet tiene una relación precio/ganancias de 21, la más baja entre las Magníficas 7 y en línea con el mercado. Con Alphabet, los inversionistas obtienen un conglomerado que incluye YouTube, computación en la nube, Android y Waymo, líder en conducción autónoma.
“Sigue siendo Google y el motor de búsqueda dominante, No hay evidencia material de que esté perdiendo cuota de mercado”
Dice Mahaney.
Hace algún tiempo, Mahaney acuñó el término “productos básicos de internet”—Meta, Alphabet, Amazon y otros—que han reemplazado a los antiguos productos básicos de consumo como empresas líderes en crecimiento.
El declive de los productos básicos de consumo
Los inversionistas podrían considerar el destino de los productos básicos de consumo reales. En la década de 1990, Warren Buffett, CEO de Berkshire Hathaway, ayudó a popularizar las acciones líderes de productos básicos con sus inversiones en Coca-Cola (KO) y Gillette. En su carta anual de 1996 a los accionistas, se refirió a ellas como “inevitables”, destinadas a
“Dominar sus campos a nivel mundial durante toda una vida de inversión”.
Esos comentarios probablemente marcaron el punto máximo de su dominio. Procter & Gamble compró Gillette en 2005 y posteriormente realizó importantes reducciones de valor en el acuerdo. Mientras tanto, las acciones de Coca-Cola han quedado muy por detrás del mercado desde la carta de Buffett, duplicando su precio mientras el índice S&P 500 (SPX) se ha multiplicado por siete.
El impacto en el sector de alimentos y bebidas
Las condiciones no parecen mejorar para los productos básicos de consumo en la actualidad, especialmente en el sector de alimentos y bebidas. El crecimiento se ha ralentizado, y los inversionistas están preocupados por el impacto de los medicamentos para la dieta GLP-1 y las iniciativas de salud de Robert F. Kennedy Jr.. Líderes de la industria como PepsiCo, Mondelez International, Hershey y Kraft Heinz han caído entre un 15% y 20% en los últimos 12 meses y cotizan con sus múltiplos P/E más bajos en años. Kraft ahora ofrece un rendimiento de más del 5%, y Pepsi ronda el 4%.
Robert Moskow, analista de TD Cowen, se muestra poco entusiasta respecto a muchas acciones del sector alimentario, citando tendencias débiles en los datos de escáner de las tiendas.
“Por diversas razones, podría haber una aceleración en el deseo de los consumidores por alimentos más saludables”
Afirma
Las Magníficas 7 ahora representan casi el 35% del S&P 500, y su importancia supera con creces a la de las acciones de productos básicos de consumo. Esperemos que su bajo rendimiento no sea el comienzo de un período de declive similar.
