Oro desafía expectativas: Goldman Sachs eleva su pronóstico

En los últimos dos meses, los precios del oro han experimentado un aumento considerable, sorprendiendo a muchos expertos y analistas del mercado. Durante el cierre de 2023, el metal precioso ya mostraba indicios de incremento y, desde mediados de febrero de este año, su valor ha superado continuamente las expectativas.

Superando Barreras Psicológicas

Este 2024, el oro ha superado la importante barrera psicológica de los dos mil dólares por onza y no muestra señales de desaceleración. Este comportamiento ascendente ha obligado a las instituciones financieras a revisar y ajustar sus perspectivas sobre el futuro del oro. Uno de los actores más influyentes en el ámbito financiero, Goldman Sachs, ha actualizado recientemente su pronóstico, anticipando un futuro aún más brillante para este metal.

Revisión al Alza por Goldman Sachs

Goldman Sachs ha incrementado su pronóstico para el precio del oro en una reciente comunicación a sus clientes. La estabilidad del oro, aun después de los datos inesperadamente altos del Índice de Precios al Consumidor (CPI) en EE.UU., ha demostrado que el mercado alcista del oro no se debe a los factores macroeconómicos habituales. A pesar de que el mercado anticipa menos recortes de tasas por parte de la Fed, un crecimiento económico más fuerte y mercados de valores en niveles récord, el oro ha registrado un aumento del 20% en los últimos dos meses.

Goldman Sachs señala que «el valor justo tradicional del oro conectaría los catalizadores usuales –tasas reales, expectativas de crecimiento y el dólar– con los flujos y el precio». Sin embargo, estos factores tradicionales no explican completamente la rapidez y magnitud del aumento en el precio del oro este año. Este residuo sustancial del modelo de precio tradicional del oro no es una característica nueva, ni indica una sobrevaloración del metal.

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Factores Impulsores del Aumento

Se observa que la mayoría del aumento en el valor del oro desde mediados de 2022 ha sido impulsado por nuevos factores incrementales físicos. Entre estos, destaca una aceleración significativa en la acumulación de oro por los bancos centrales de mercados emergentes, así como un incremento en la compra de oro en el mercado minorista asiático.

Estos factores se mantienen firmemente respaldados por la política macroeconómica actual y la geopolítica, según indica Goldman Sachs. Además, con la posibilidad de futuros recortes de la Fed y el riesgo asociado a las elecciones en EE.UU. y las políticas fiscales, el sesgo alcista del oro sigue siendo evidente.

Finalmente, dsde el nivel de precios recalculado, y considerando que se esperan factores positivos en el futuro, Goldman Sachs ha elevado su pronóstico del precio del oro a dos mil setecientos dólares por onza para finales de este año, en comparación con la expectativa anterior de dos mil trescientos dólares por onza.

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