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PUNTOS IMPORTANTES:
- SoftBank Group anticipa reportar una pérdida neta de 72 mil millones de yenes (462.7 millones de dólares) para el trimestre de enero a marzo, contrastando con un beneficio neto en el trimestre anterior, a pesar del buen desempeño de Arm Holdings, su principal activo.
- La cartera de inversiones de SoftBank muestra un desempeño mixto, con algunas acciones en alza y otras en baja, y enfrenta incertidumbres en el mercado de Ofertas Públicas Iniciales (IPO), lo que afecta las perspectivas de monetización de sus startups no listadas.
- SoftBank está evaluando nuevas inversiones significativas, incluyendo la posibilidad de realizar una adquisición de control, y maneja riesgos por la alta dependencia en su participación en Arm, cuyo valor está muy por encima del de competidores, lo que podría representar un riesgo si cambia el sentimiento del mercado.
SoftBank Group, el prominente inversor tecnológico japonés, se prepara para reportar un retroceso en sus finanzas, anticipándose un saldo negativo en sus próximos resultados financieros del lunes, a pesar del buen rendimiento de las acciones tecnológicas, incluyendo a Arm Holdings, su principal activo, durante el trimestre.
Se espera que SoftBank registre una pérdida neta de 72 mil millones de yenes (462.7 millones de dólares) para el periodo de enero a marzo, en contraste con el beneficio neto de 985 mil millones de yenes obtenido en los tres meses anteriores, según el consenso de dos analistas consultados por LSEG.
La Importancia de Arm Holdings en la Cartera de SoftBank
Arm Holdings, con sede en el Reino Unido y en la que SoftBank posee un 90% de participación, vio duplicar aproximadamente su precio de acción en febrero después de reportar resultados sólidos, impulsados por el entusiasmo de los inversores ante las expectativas de beneficios derivados de la adopción de la inteligencia artificial generativa. Sin embargo, el precio de la acción de Arm no incide directamente en los beneficios de SoftBank, al ser una subsidiaria.
Diversificación y Rendimiento de Activos Listados
El desempeño de otros activos listados de SoftBank fue mixto durante el trimestre. Las acciones de Coupang y DoorDash experimentaron alzas, mientras que las de DiDi Global y Grab Holdings registraron caídas. El mercado de Ofertas Públicas Iniciales (IPO) se mantuvo reprimido, generando incertidumbre sobre las perspectivas de monetización del portafolio de startups tecnológicas no listadas de SoftBank.
Nuevas Inversiones y Estrategias de Crecimiento
La dirección de SoftBank ha indicado su disposición para realizar nuevas inversiones de crecimiento, aunque ha enfatizado que adoptará un enfoque cauteloso. Las inversiones nuevas fueron mínimas en el trimestre de octubre a diciembre, pero los analistas sugieren que podría estar en proceso una adquisición de control significativa, similar a la compra de Arm por 32 mil millones de dólares en 2016.
SoftBank podría financiar hasta 30 mil millones de dólares combinando su liquidez disponible al final de 2023, los ingresos de los bonos emitidos en marzo y negociando un préstamo con margen sobre su participación en Arm, según cálculos del analista de crédito de Nomura Securities, Shogo Tono.
Riesgos y Valoraciones
A pesar de las posibilidades que ofrece su participación en Arm, la predominancia de este activo en la cartera de SoftBank representa un riesgo en caso de que el sentimiento del mercado cambie, afectando el valor y la capacidad de financiación de SoftBank. Actualmente, Arm se negocia a valoraciones premium, muy por encima de competidores como Nvidia, representando casi la mitad del valor en acciones de SoftBank.
Los analistas han advertido que esta situación es insostenible. Javier Correonero, analista de Morningstar, estima un valor justo para Arm de 57 dólares por acción, en comparación con su rango de negociación reciente de alrededor de 100 dólares por acción. Además, la previsión anual de ingresos de Arm decepcionó a los inversores en sus resultados trimestrales del miércoles, provocando una caída de hasta el 8.5% en sus acciones al día siguiente, subrayando el riesgo de una revaloración significativa.
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