Warren Buffett vende acciones y Berkshire detiene recompras

Berkshire Hathaway (BRK), el conglomerado liderado por Warren Buffett, alcanzó un impresionante acumulado de 325.200 millones de dólares en efectivo al cierre del tercer trimestre de este año.

Esta cifra, divulgada en su reciente informe de ganancias, marca un aumento notable desde los 276.900 millones registrados en el segundo trimestre. El crecimiento de este “fortín” de efectivo se dio en gran medida gracias a la continua venta de acciones de Buffett, sin que se realizaran nuevas recompras durante el periodo.

Desinversiones en Apple y Bank of America

Buffett ha mantenido su tendencia de vender grandes participaciones en sus principales activos, como Apple (AAPL) y Bank of America (BAC). Durante el tercer trimestre, Berkshire vendió aproximadamente una cuarta parte de su participación en Apple, lo que representa el cuarto trimestre consecutivo de reducción de esta inversión. Asimismo, desde mediados de julio, el conglomerado obtuvo más de 10.000 millones de dólares al deshacerse de su participación de larga data en Bank of America.

En total, Berkshire redujo su portafolio en acciones por un valor de 36.100 millones de dólares solo en el tercer trimestre, una cifra que refleja la estrategia conservadora de Buffett frente al mercado actual.

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Ausencia de recompras de acciones

Durante este periodo, Berkshire no realizó recompras de sus propias acciones, una actividad que ya había mostrado una desaceleración en el transcurso del año.

En el segundo trimestre, solo se compraron 345 millones de dólares en acciones, un valor mucho menor en comparación con los 2.000 millones de dólares de los trimestres anteriores. La compañía ha dejado claro que solo recomprará acciones cuando Buffett considere que el precio de las mismas está por debajo del valor intrínseco de la empresa, determinado de forma conservadora.

Este enfoque conservador, junto al récord en efectivo, refleja la postura cautelosa de Buffett, quien ve las altas valoraciones de mercado y el incremento en las tasas de interés como factores de riesgo. Este año, las acciones Clase A de Berkshire han aumentado un 25%, superando el 20,1% del S&P 500 (SPY) y alcanzando una capitalización de mercado superior al billón de dólares en el tercer trimestre, cuando se estableció un máximo histórico.

Resultados operativos y perspectivas económicas

En términos de ingresos operativos, que incluyen las ganancias de las subsidiarias de Berkshire, estos alcanzaron los 10.100 millones de dólares en el tercer trimestre, una disminución del 6% respecto al año anterior. La baja se atribuye a una débil suscripción de seguros, un resultado que quedó ligeramente por debajo de las estimaciones de los analistas.

La cautela de Buffett ocurre en un contexto de expectativa sobre la estabilización de la economía, ya que la inflación muestra señales de moderación y la Reserva Federal ha optado por mantener las tasas de interés. Sin embargo, las tasas a largo plazo, como el rendimiento del Tesoro a 10 años, han superado nuevamente el 4% en el último mes, una señal que inquieta a algunos inversionistas.

Impacto fiscal y previsión de ventas

Buffett ha sugerido que una de las razones detrás de la venta de algunas de sus participaciones puede ser la posibilidad de un aumento en los impuestos a las ganancias de capital, una medida que podría implementarse para enfrentar el creciente déficit fiscal.

Inversionistas notables, como Paul Tudor Jones, han expresado preocupación por el aumento del déficit y la falta de propuestas claras de ambos candidatos presidenciales para reducir el gasto en el próximo mandato.