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PUNTOS IMPORTANTES:
- Los futuros de los índices S&P 500 y Nasdaq 100 caen levemente debido a mayores rendimientos de los bonos y comentarios beligerantes de la Fed.
- Noticias corporativas mixtas impactan en el mercado, con Air Products and Chemicals y Boeing en baja, mientras Caterpillar y Estee Lauder suben.
- Los rendimientos de los bonos suben en EE.UU. y Europa, con los mercados descontando bajas posibilidades de recortes de tasas en la próxima reunión del FOMC.
Los futuros del E-Mini S&P 500 de marzo (ESH24) se encuentran a la baja con un -0,30%, y los futuros del E-Mini Nasdaq 100 de marzo (NQH24) caen un -0,19%.
Esta mañana, los futuros de los índices bursátiles presentan una leve caída debido a que los mayores rendimientos de los bonos ejercen presión sobre el sentimiento del mercado. Los rendimientos de los bonos aumentaron tras comentarios cautelosos de la Fed, dado que el presidente de la Fed, Powell, contrarrestó las esperanzas de un recorte de tasas el próximo mes y el presidente de la Fed de Minneapolis, Kashkari, indicó que una tasa neutral más alta brinda a la Fed margen para esperar en los recortes de tasas de interés. Los mercados están a la espera del índice de servicios ISM de enero esta mañana para obtener más dirección.
Impacto de noticias corporativas
Las noticias corporativas de hoy fueron mixtas para las acciones. Por el lado bajista, Air Products and Chemicals baja más de un -7% en el comercio previo a la apertura del mercado después de reportar un EPS ajustado de Q1 más débil de lo esperado y reducir su pronóstico de EPS ajustado para el año completo. Además, Boeing cae más de un -2% en el comercio previo a la apertura después de encontrar más agujeros mal perforados en sus jets 737 Max, lo que podría retrasar aún más las entregas.
Por el lado positivo, Caterpillar sube más de un +4% en el comercio previo a la apertura después de reportar un ingreso operativo ajustado de Q4 por encima del consenso. Además, Estee Lauder saltó más de un +14% después de anunciar que está recortando hasta 3.000 posiciones como parte de un plan de reestructuración.
El presidente de la Fed, Powell, dijo el domingo por la noche en una entrevista en «60 Minutes» que la Fed es cautelosa de reducir las tasas de interés demasiado pronto y reiteró que un recorte de tasas en marzo es improbable.
El presidente de la Fed de Minneapolis, Kashkari, dijo hoy que la tasa de política neutral posiblemente ha aumentado. Esto «le da al FOMC tiempo para evaluar los próximos datos económicos antes de comenzar a bajar la tasa de fondos federales, con menos riesgo de que una política demasiado estricta vaya a descarrilar la recuperación económica».
Los mercados descuentan las posibilidades de un recorte de tasas de -25 pb en un 18% en la reunión del FOMC del 19-20 de marzo y un 78% para ese recorte de tasas de -25 pb en la reunión siguiente del 30 de abril al 1 de mayo.
Dinámica global y rendimientos de bonos
Los rendimientos de los bonos gubernamentales de EE.UU. y Europa hoy son más altos. El T-note de 10 años sube +9,8 pb a 4,117%. El rendimiento del bund alemán a 10 años subió a un máximo de 1 semana de 2,309% y está arriba +6,7 pb en 2,308%. El rendimiento del bono del Reino Unido a 10 años subió a un máximo de 1 semana de 4,009% y está arriba +9,0 pb en 4,008%.
Los mercados bursátiles extranjeros están mixtos. El Euro Stoxx 50 baja un -0,06%. El Índice Compuesto de Shanghai de China cerró con una baja del -1,02%. El Índice de Acciones de Nikkei de Japón cerró con una subida del +0,54%.
Movimientos en los mercados europeos y asiáticos
El Euro Stoxx 50 hoy está ligeramente más bajo debido a los mayores rendimientos de los bonos y noticias corporativas mixtas. El rendimiento del bund alemán a 10 años escaló a un máximo de 1 semana por comentarios beligerantes del miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Vujcic, quien dijo que el BCE necesita ser paciente antes de reducir las tasas de interés. Banco Santander SA se desplomó más de un -5% tras un informe del Financial Times que decía que Irán evadió sanciones al usar encubiertamente cuentas británicas en el banco.
Sin embargo, UniCredit SpA saltó más de un +6% después de reportar ingresos y ganancias del Q4 más fuertes de lo esperado. Las acciones también encontraron apoyo en algunas noticias económicas alcistas después de que el índice de confianza del inversor Sentix de la zona euro de febrero subiera más de lo esperado a un máximo de 10 meses, y los precios de producción de la zona euro cayeran más de lo esperado.
Perspectivas económicas y expectativas de política monetaria
El miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Vujcic, dijo que el BCE «necesita tener paciencia en este momento antes de entrar en un ciclo de relajación para asegurarse de que los costos salariales no se estén traduciendo en presión salarial sostenida».
El PPI de la zona euro de diciembre cayó un -10,6% interanual, más débil de lo esperado del -10,5% interanual.
El índice de confianza del inversor Sentix de la zona euro de febrero subió +2,9 a un máximo de 10 meses de -12,9, más fuerte de lo esperado de -15,0.
Los datos comerciales alemanes estuvieron por debajo de las expectativas ya que las exportaciones de diciembre cayeron un -4,6% mensual, más débil de lo esperado del -2,8% mensual y la mayor caída en un año. Además, las importaciones de diciembre cayeron un -6,7% mensual, más débil de lo esperado del -1,9% mensual y la mayor caída en un año.
Los swaps están valorando las posibilidades de un recorte de tasas de -25 pb por el BCE en un 14% para su próxima reunión el 7 de marzo y en un 65% en la reunión siguiente el 11 de abril.
Presión en los mercados asiáticos
El Índice Compuesto de Shanghai de China cayó a un mínimo de 5 años y ha cerrado a la baja en las últimas seis sesiones. La continua caída del sector inmobiliario de China, noticias económicas débiles y tensiones comerciales con EE.UU. continúan pesando sobre las acciones. Además, la venta forzada de acciones pesó sobre el mercado en general, ya que los accionistas apalancados que prometieron acciones como garantía se vieron obligados a vender sus acciones a medida que los valores de las acciones continuaban cayendo. El mercado se recuperó de sus peores niveles en la cobertura corta después de que la Comisión Reguladora de Valores de China prometió prevenir fluctuaciones anormales en las acciones, diciendo que guiaría más fondos a medio y largo plazo hacia el mercado.
El PMI de servicios Caixin de China de enero cayó inesperadamente -0,2 a 52,7, más débil de lo esperado de un aumento a 53,0.
Impulso en el mercado japonés
El Índice de Acciones de Nikkei de Japón hoy subió a un máximo de 1-1/2 semanas y cerró moderadamente más alto. Las acciones japonesas obtuvieron apoyo continuado del rally del viernes pasado en los principales índices bursátiles de EE.UU. a máximos históricos. Además, las acciones de exportadores se rallyaron hoy para liderar el mercado en general más alto después de que el yen se desplomara a un mínimo de 2 meses contra el dólar. Algunas noticias económicas positivas impulsaron las acciones después de que el PMI de servicios Jibun Bank de enero se revisara al alza a un máximo de 4 meses. Las acciones bancarias japonesas se rallyaron hoy después de que el rendimiento del bono JGB a 10 años volviera a subir por encima del 0,7%, aumentando el optimismo por la rentabilidad del sector.
El PMI de servicios Jibun Bank de Japón de enero se revisó al alza en +0,4 a 53,1 desde el 52,7 informado previamente, el ritmo más rápido de expansión en 4 meses.
Los swaps están valorando las posibilidades de un aumento de tasas de +10 pb por el BOJ en un 21% para su próxima reunión el 19 de marzo y en un 83% para la reunión siguiente el 26 de abril.
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