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PUNTOS IMPORTANTES:
- Los inversionistas minoristas son los principales contribuyentes al éxito de los ETF de Bitcoin, especialmente en el caso del IBIT de BlackRock.
- El IBIT de BlackRock ha logrado atraer más de 14.000 millones de dólares en activos, destacándose significativamente entre los demás ETF de Bitcoin.
- La accesibilidad y la reputación de BlackRock potencian el atractivo de sus ETF, beneficiando tanto a inversionistas minoristas como institucionales.
Los ETF de Bitcoin han experimentado un comienzo prometedor, aparentemente impulsados en gran medida por los inversionistas minoristas. Los datos indican que el tamaño promedio de las operaciones para el mayor ETF de Bitcoin en el mercado, el IBIT de BlackRock, es de aproximadamente 13.000 USD, lo que sugiere que una parte significativa de su demanda proviene de inversionistas no profesionales.
Desde su lanzamiento en enero, los inversionistas han canalizado miles de millones de dólares hacia los ETF de Bitcoin al contado (BTC), y, paralelamente, el sentimiento en torno a la criptomoneda ha mejorado notablemente — un escenario en el que la realidad parece cumplir con las altas expectativas.
Este impresionante volumen de inversión captaría menos atención si grandes instituciones lo hubieran generado, pero, según los expertos, son las personas comunes, conocidas en el mundo financiero como inversionistas minoristas, quienes impulsan este flujo.
«Probablemente hay algunos asesores involucrados, pero, en gran medida, basado en el tamaño de las transacciones, parece que los minoristas definitivamente son un factor importante».
Eric Balchunas, analista senior de ETF en Bloomberg Intelligence.
Comportamiento del mercado y perspectivas de inversión
Según los datos de Balchunas, el iShares Bitcoin Trust (IBIT) – emitido por BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo – registra un promedio de 250.000 operaciones por día. El tamaño promedio de la operación es de 326 acciones, o alrededor de 13.000 USD, lo que le sugiere que dichas operaciones fueron realizadas por inversionistas no profesionales. BlackRock no ofreció comentarios al respecto. Sin embargo, una persona familiarizada con el tema indicó que, si bien BlackRock observa interés de compra de todo tipo de clientes, desde minoristas hasta institucionales, la mayoría del flujo de dinero parece estar impulsado por inversionistas minoristas.
En el mercado de valores, las grandes transacciones suelen dividirse en fragmentos pequeños para procesarse de manera más eficiente, así que un tamaño promedio de operación de 326 acciones no necesariamente indica que sean los amateurs con presupuestos limitados quienes impulsan la actividad. Sin embargo, Balchunas afirmó que los emisores le han confirmado que la demanda proviene principalmente del público minorista.
Innovación y transparencia en los ETF de Bitcoin
Un emisor que habló con CoinDesk concuerda. VanEck lanzó el VanEck Bitcoin Trust (HODL) al mercado en enero, junto con otros nueve ETF de Bitcoin al contado. “En general, hay mucha participación minorista”, señaló Kyle DaCruz, director de productos de activos digitales en VanEck. S
in embargo, existe una falta de transparencia sobre quiénes son los inversionistas en los ETF durante los primeros días después de su lanzamiento, ya que muchas transacciones son realizadas por participantes autorizados, creadores de mercado y corredores, quienes invierten en nombre de una entidad.
Los ETF ofrecen una forma más sencilla para que los inversionistas individuales asignen dinero en Bitcoin, sin necesidad de poseer el activo real. Se pueden negociar a través de asesores financieros o cuentas de corretaje, facilitando a los inversionistas no cripto la oportunidad de invertir fácilmente parte de sus ahorros en la criptomoneda.
El IBIT de BlackRock, que ha atraído más de 14.000 millones de dólares en activos en solo dos meses, es con diferencia el más exitoso entre los ETF de Bitcoin. Esto no sorprende, indicó Balchunas.
“BlackRock lo es todo para todos… Ofrece alta liquidez y bajas comisiones, lo que significa que podría atraer tanto a instituciones como a asesores financieros. Es una combinación poderosa… Y luego está la marca de BlackRock… Hay que prestar atención».
Nueve de los diez ETF de Bitcoin han visto cómo se añadía nuevo capital desde que comenzaron a operar el 11 de enero. El GBTC de Grayscale, que ha existido durante años como un fondo cerrado y se convirtió en ETF en enero, ha experimentado una salida de fondos. Sin embargo, en general, estos productos han tenido un rendimiento excepcional, comentó Balchunas. Normalmente, los fondos con comisiones tan bajas como las de la mayoría de los ETF de Bitcoin necesitarían entre 80 y 100 millones de dólares en activos para alcanzar el punto de equilibrio. El más pequeño, el Bitcoin Fund de WisdomTree (BTCW), tiene aproximadamente 70 millones de dólares.
«Lo consideraríamos un éxito legítimoIBIT simplemente hace que parezca que [BTCW] no recibe atención, pero es realmente bueno».
Balchunas.
