Servicios públicos y AI impulsan las acciones: ¿Es hora de vender?

Utility Stocks Acaban de Tener su Mejor Racha de 12 Meses del Siglo. ¿Es Momento de Vender o Mantener?

Como el Midas moderno, todo lo que la inteligencia artificial toca parece convertirse en oro, incluido el normalmente tranquilo sector de servicios públicos. Sin embargo, los estrategas están divididos en cuanto a si el auge de estas acciones continuará o ya ha alcanzado su tope.

El auge de XLU en el contexto de la IA

El fondo cotizado Utilities Select Sector SPDR (XLU) ha ganado un 37,08% en los últimos 12 meses, finalizados en septiembre. Es el mejor rendimiento en 12 meses desde el comienzo del siglo, apenas superando el aumento del 37,06% en los 12 meses que terminaron en febrero de 2004. La caída de las tasas de interés es parte de la razón, ya que esto atrae a los inversionistas que buscan altos dividendos hacia acciones de servicios públicos.

No obstante, Nicolas Colas de DataTrek Research afirma que la destacada rentabilidad sugiere que hay algo más detrás de este desempeño. Es ahí donde la IA entra en juego: con su demanda energética, las empresas tecnológicas están colaborando con proveedores de energía, convirtiendo a los servicios públicos en una nueva forma de participar en esta revolución tecnológica.

De hecho, los centros de datos ya consumen una cantidad significativa de la oferta de energía del país. Según Apollo Global Management, estos centros utilizan más del 10% de la energía en seis estados, llegando hasta el 26% en Virginia. Muchos analistas ven que esta tendencia continuará, ya que la IA sigue en crecimiento.

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Shahriar Pourreza de Guggenheim ha aumentado considerablemente sus objetivos de precio para varias empresas de servicios públicos, incluyendo Vistra, Talen Energy, NRG Energy y Constellation Energy, que recientemente acordó suministrar energía a Microsoft desde su planta nuclear de Three Mile Island.

Colas, de DataTrek, destaca que, aunque normalmente sería cauteloso con un sector que ha subido tan rápidamente, existen razones para ser optimistas sobre su continuidad. El auge de la IA necesita una producción energética incremental para funcionar, lo cual convierte a los servicios públicos en un actor clave. Aunque quizás no sea el sector de mejor desempeño en los próximos 12 meses, debería seguir superando a otros.

Predicciones de corrección en el sector

Por su parte, Jonathan Krinsky de BTIG predice una corrección del sector de entre un 7% y un 10%, argumentando que está en niveles históricamente elevados. Según él, el índice Dow Jones Utility tiene una brecha del 16% sobre su media móvil de 200 días, algo que ha ocurrido 18 veces desde 1950, y la media de retorno 40 días después de estos picos es del -4,6%, con solo tres ocasiones en las que el rendimiento ha sido positivo.

Jason Goepfert de SentimenTrader también ha notado que el sector de servicios públicos suele tener dificultades para mantener el impulso. Cuando está tan adelantado a su media móvil de 200 días, las acciones tienden a revertir una parte de ese impulso en los siguientes dos o tres meses, ofreciendo un bajo rendimiento en comparación con el riesgo para los compradores tardíos.

Sin embargo, si el mercado sigue optimista sobre la demanda de centros de datos, estas caídas podrían revertirse. Pero Goepfert advierte que podría ser difícil atraer nuevos inversionistas, dado que el sector es conocido por sus dividendos, no por sus altos rendimientos. Esta nueva narrativa de la IA es crucial para el grupo, y cualquier cambio en esta historia podría provocar una reevaluación rápida de los rendimientos futuros. En resumen, lo que la IA otorga, también puede quitar. Los servicios públicos pueden suministrar electricidad, pero no controlan la trayectoria de sus acciones.