2023: Auge Bursátil, Caída Energética

PUNTOS IMPORTANTES:

El sector energético de EE. UU. se queda atrás en el reciente auge del mercado, con una caída de casi 3% a pesar del aumento del 16% del S&P 500.
La disminución en los precios del petróleo, influenciada por la sobreoferta y la demanda débil, especialmente en China y Europa, es un factor clave en el bajo rendimiento del sector.
Se proyecta que el sector energético tendrá la peor actuación en ganancias en 2023, con una caída del 26%, aunque se espera una recuperación en 2024, y actualmente tiene valuaciones atractivas en comparación con el S&P 500.

La situación actual del sector energético

Recientemente, el mercado bursátil de EE. UU. ha experimentado un alza generalizada, pero sorprendentemente, las acciones de energía no han seguido esta tendencia. Desde finales de octubre, el sector energético ha disminuido casi un 3%, mientras que el índice S&P 500 ha aumentado un 16%. En el año 2023, el S&P 500 creció un 24%, pero el sector energético cayó un 4.8%, siendo esta la segunda mayor caída entre los sectores del S&P 500.

Causas de la desaceleración y expectativas futuras

Una de las principales razones de este bajo rendimiento es la caída en los precios del petróleo. El crudo estadounidense ha bajado más del 20% desde finales de septiembre, situándose en alrededor de 73 USD por barril. Esto se debe a un exceso de oferta, especialmente en EE. UU., y a la preocupación por una demanda débil en China y Europa.

Matthew Maley, estratega jefe de mercado en Miller Tabak, señala que «si los precios del petróleo aumentan un poco, lo que sorprendería a muchos, el sector energético podría empezar a recuperarse rápidamente». Por su parte, el Wells Fargo Investment Institute (WFII) ha mejorado su calificación del sector energético a «favorable».

Factores geopolíticos y su impacto en los precios del petróleo

Las tensiones en Medio Oriente y las acciones de la OPEP podrían influir en los precios del petróleo a corto plazo. Recientemente, los precios del crudo estadounidense aumentaron un 4.5% tras ataques aéreos y marítimos en Yemen, aunque luego se asentaron con un aumento del 0.9%.

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Informes de ganancias y rendimiento del sector

Las empresas de servicios petroleros como SLB (anteriormente Schlumberger) y Marathon Petroleum, están por publicar sus informes de ganancias. Se espera que el sector energético registre el peor rendimiento en ganancias de 2023, con una caída del 26%, pero se prevé un aumento del 1.6% en 2024.

Valoraciones y tendencias de ganancias

El WFII destaca las «valuaciones históricamente baratas» de las acciones energéticas, notando que el sector opera a aproximadamente 10 veces las ganancias pasadas, en comparación con un ratio P/E de 22 veces para el S&P 500 en general.

Preferencias y estrategias de inversión

Walter Todd, director de inversiones en Greenwood Capital, menciona que las acciones energéticas podrían ser un buen refugio si las tensiones geopolíticas aumentan. Su firma está sobrepeso en energía en sus carteras, incluyendo acciones de Conocophillips y Chevron.

Aunque se espera que las ganancias del sector energético mejoren, su rendimiento estimado para este año todavía se espera que esté por debajo del aumento del 11.1% para el S&P 500 en 2024.

Perspectivas divergentes entre expertos

Robert Pavlik, gerente de cartera senior en Dakota Wealth Management, considera que el petróleo está justamente valorado. Él señala la posibilidad de una desaceleración en la economía de EE. UU. y duda que el conflicto en Medio Oriente proporcione un impulso duradero al petróleo. Pavlik prefiere otros sectores como el industrial y tecnológico, indicando que «existen otras áreas del mercado que probablemente se beneficiarán más que la energía».

En resumen, el sector energético se enfrenta a desafíos únicos en el mercado de valores de EE. UU. Aunque actualmente está rezagado, factores como las tensiones geopolíticas, las decisiones de la OPEP y los próximos informes de ganancias podrían catalizar un cambio.

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