PUNTOS IMPORTANTES:
- Las pérdidas de tarjetas de crédito están aumentando a un ritmo sin precedentes desde la Gran Crisis Financiera, según Goldman Sachs.
- El analista Ryan Nash predice que las pérdidas no alcanzarán su punto máximo hasta finales de 2024 o principios de 2025.
- Existe un riesgo a la baja significativo para Capital One Financial y Discover Financial Services en el contexto actual de pérdidas crecientes en tarjetas de crédito.
Las pérdidas de tarjetas de crédito están aumentando al ritmo más rápido desde la «Gran Crisis Financiera», un hecho que está causando una gran alarma en el sector. Según un análisis reciente de Goldman Sachs, la rapidez con la que se están acumulando estas pérdidas no tiene precedentes en casi tres décadas, situando este período de tiempo en un lugar destacado después de la Gran Crisis Financiera.
Aumento sostenido en pérdidas
Las cifras indican que las pérdidas en tarjetas de crédito tocaron fondo en septiembre de 2021. Inicialmente, los estímulos probablemente revertieron los aumentos que siguieron, sin embargo, desde el primer trimestre de 2022, las pérdidas han aumentado rápidamente. Desde ese tiempo, solo se ha visto una tasa de pérdidas en aumento similar en la historia reciente durante la recesión de 2008.
Goldman Sachs no ve un final cercano para esta tendencia. Actualmente, las pérdidas se sitúan en un 3,63%, un aumento de 1,5 puntos porcentuales desde el punto más bajo, y se espera que asciendan otro 1,3 puntos porcentuales hasta el 4,93%. Este aumento llega en un momento en que los estadounidenses deben más de 1.000 millones de dólares en tarjetas de crédito, un récord histórico según el Banco de la Reserva Federal de Nueva York.
Perspectivas futuras
Ryan Nash, un analista de Goldman Sachs, anticipa que las «delincuencias podrían seguir desempeñándose por debajo de la estacionalidad hasta mediados del próximo año y no ve el pico de pérdidas hasta finales de 2024 o principios de 2025 para la mayoría de los emisores». Este patrón de pérdidas aceleradas fuera de un período de recesión económica es inusual.
De los últimos cinco ciclos de pérdida de tarjetas de crédito, tres fueron caracterizados por recesiones. Los dos que ocurrieron cuando la economía no estaba en recesión fueron en mediados de los ’90 y de 2015 a 2019. Nash utiliza la historia como guía para determinar futuras pérdidas.
Según él, este ciclo se asemeja a lo que se experimentó a finales de los ’90 y es algo similar al ciclo ’15 a ’19, donde las pérdidas aumentaron después de un período de fuerte crecimiento en préstamos.
Riesgos predominantes
Adicionalmente, Nash advierte sobre el riesgo a la baja más significativo para Capital One Financial, seguido de Discover Financial Services, basándose en el análisis histórico que muestra que las pérdidas tienden a alcanzar su punto máximo seis a ocho trimestres después de que el crecimiento de préstamos alcanza su pico. Esto implica que el ciclo de normalización crediticia está solo en su punto medio, corroborando la predicción de finales de 2024 o principios de 2025.
La aceleración en las «pérdidas de tarjetas de crédito» es un fenómeno financiero preocupante que exige una observación y análisis detallados por parte de los stakeholders relevantes. El escenario actual, junto con las predicciones sombrías, podría tener implicaciones significativas en la economía y el sector financiero en los próximos años.
