PUNTOS IMPORTANTES:
- Bancos centrales repatrian sus reservas de oro para proteger el patrimonio nacional ante riesgos geopolíticos.
- El congelamiento de fondos rusos elevó los temores sobre la seguridad de custodiar activos en el extranjero.
- El Consejo Mundial del Oro revela un incremento constante en la demanda de adquisición por parte de los bancos.
La custodia del oro soberano experimenta un cambio de paradigma debido a las crecientes tensiones políticas internacionales. Múltiples bancos centrales comenzaron a repatriar sus lingotes desde plazas extranjeras para resguardarlos en bóvedas locales, anticipando además un incremento sostenido en las compras de este activo de refugio.
Este giro en la estrategia de almacenamiento quedó plasmado en el informe anual del Consejo Mundial del Oro. La encuesta sectorial revela que los administradores de reservas consideran al metal precioso como una herramienta de protección indispensable para mitigar el impacto de la inflación y las fluctuaciones cambiarias.
Durante los últimos cuatro años, las compras oficiales promediaron las 1.000 toneladas anuales de oro, un volumen que duplica los registros de la década previa. Esta tendencia de acumulación se mantendrá activa, ya que el 45% de las entidades consultadas planea expandir sus tenencias de reserva en el corto plazo.
El sondeo, aplicado a un total de 74 instituciones, evidencia un quiebre en la práctica histórica de centralizar la custodia física en el exterior. Tradicionalmente, las reservas se depositaban en instituciones de alta liquidez como el Banco de Inglaterra o el Banco de la Reserva Federal de Nueva York, una preferencia que hoy pierde fuerza frente al resguardo nacional.
Impacto de las devaluaciones y el riesgo de custodia extranjera
Las cifras reflejan que el 9% de las instituciones decidió aumentar su almacenamiento doméstico en el último año, superando el 5% registrado anteriormente. Las mesas de análisis vinculan este comportamiento al deterioro de las relaciones diplomáticas y al congelamiento de 300.000 millones de dólares en activos rusos en el extranjero.
La imposibilidad de acceder a las reservas de Moscú luego del inicio del conflicto en Ucrania encendió las alarmas de los inversionistas soberanos sobre las garantías reales de la custodia internacional. Giovanni Staunovo, analista de materias primas en la firma de servicios financieros UBS (UBS), respaldó este diagnóstico de mercado.
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«El temor a que no se pueda acceder a los activos en el extranjero está impulsando, desde 2022, a algunos bancos centrales a repatriar el oro mantenido en el exterior».
Giovanni Staunovo, analista de materias primas de UBS.
Staunovo apuntó que el metal precioso conserva un profundo valor como símbolo de la soberanía nacional. Siguiendo esta premisa, el Banco de Francia modificó su exposición mediante la venta de tenencias en EE. UU. para adquirir una cantidad equivalente en Europa, mientras que UBS proyecta que las entidades oficiales comprarán entre 750 y 1.000 toneladas métricas de oro este año.
Dan Coatsworth, director de mercados en la firma de inversión AJ Bell, puntualizó que la tendencia de repatriación ilustra una búsqueda activa por diluir la concentración de recursos soberanos.
El especialista concluyó que la administración prudente del capital requiere, por definición, diversificar los riesgos relacionados con la custodia geográfica de los activos.
FAQs
Los bancos centrales han duplicado sus compras promedio de oro y optan cada vez más por almacenar el metal en territorio nacional en lugar del extranjero.
La decisión responde al temor de perder acceso a los fondos tras el congelamiento de trescientos mil millones de dólares en activos extranjeros a Rusia.
UBS proyecta compras de hasta mil toneladas métricas este año, mientras analistas aconsejan diversificar los riesgos de custodia frente a futuras crisis diplomáticas.
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