PUNTOS IMPORTANTES:
- BlackRock lanza nuevo ETF de Ethereum con staking: En lugar de modificar su actual fondo ETHA, crea un producto nuevo (ETHB) que permitirá a los inversionistas recibir recompensas por staking, delegando validadores a terceros como Coinbase y Anchorage.
- Cambio regulatorio en la SEC: Bajo el nuevo liderazgo de Paul Atkins, la SEC ha adoptado una postura más favorable hacia el staking institucional, permitiendo su inclusión en ETFs tras aclaraciones legales emitidas en mayo de 2025.
- Competencia y atractivo para inversionistas institucionales: BlackRock busca diferenciarse de Grayscale con un modelo que distribuye ingresos por staking, lo que podría atraer a inversionistas con mandatos de ingreso pasivo, incrementando la demanda por productos cripto con rendimiento adicional.
El gigante financiero BlackRock ha presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) una solicitud para lanzar un nuevo fondo cotizado en bolsa (ETF) de Ethereum con funcionalidad de staking, lo que permitiría a los inversores no solo beneficiarse del desempeño de precio de ETH, sino también participar en las recompensas por validar la red.
A diferencia de Grayscale, que modificó sus productos existentes para incorporar el staking, BlackRock optó por crear un nuevo vehículo: el iShares Staked Ethereum Trust. Este producto planea destinar entre el 70 % y 90 % de sus tenencias de Ethereum a staking en condiciones normales de mercado. Coinbase Custody Trust Company será el custodio principal, mientras que Anchorage Digital fungirá como alternativa para diversificar riesgos.
Este movimiento es posible gracias a un cambio de postura regulatoria. Con la salida de Gary Gensler y la llegada de Paul Atkins a la presidencia de la SEC en abril de 2025, la agencia emitió una declaración aclarando que ciertas actividades de staking no constituyen oferta de valores no registrados. Esto despejó el camino para que emisores como VanEck y ahora BlackRock integraran el staking en sus propuestas.
El nuevo ETF distribuirá los ingresos generados por el staking a sus accionistas al menos una vez por trimestre, en contraste con productos como el Grayscale Ethereum Mini Trust que reinvierten automáticamente las ganancias. Esta diferencia tiene implicaciones fiscales: mientras los ETFs distributivos generan ingresos gravables, los acumulativos ofrecen beneficios de diferimiento fiscal.
Con este nuevo producto, BlackRock ampliaría su dominio en el mercado de ETFs cripto. Su iShares Ethereum Trust (ETHA) controla más del 60 % del mercado estadounidense de ETFs spot de Ethereum, con 11 mil millones de dólares en activos bajo gestión. ETHA, sin embargo, seguirá siendo un producto sin staking.
En total, el mercado de ETFs spot de Ethereum en EE. UU. cuenta con nueve productos que acumulan unos 18 mil millones de dólares. La entrada de BlackRock con un ETF específicamente diseñado para ofrecer ingresos pasivos mediante staking podría atraer una nueva ola de inversionistas institucionales, especialmente aquellos con mandatos de rendimiento.
Aunque aún no hay una fecha confirmada de aprobación, el nuevo entorno regulatorio bajo Atkins y el historial exitoso de BlackRock en el ámbito cripto—generando más de 260 millones de dólares en comisiones con sus productos de Bitcoin y Ethereum—apuntan a un panorama optimista para este innovador ETF
