PUNTOS IMPORTANTES:
- Demanda sólida por bonos calma dudas tras semanas de tensión.
- La subasta a 30 años logró rendimientos inferiores al esperado.
- Déficit, aranceles y la ley fiscal aún pesan sobre el mercado.
La fuerte demanda por bonos alivia temores en el mercado
El Tesoro de EE. UU. vendió 22.000 millones de dólares en bonos a 30 años este jueves con una demanda mejor de lo previsto, lo que alivió las recientes preocupaciones sobre la salud del mercado.
La colocación se cerró a un rendimiento de 4,84%, unos 8 puntos básicos por debajo del nivel de mercado, lo que indica que los inversionistas aún ven valor en la deuda estadounidense.
El resultado se suma al éxito del martes, cuando se vendieron 39.000 millones en bonos a 10 años con una tasa de 4,42%, también inferior a la anticipada. Ambas señales apuntan a una recuperación de la confianza, al menos temporal.

Déficit fiscal y ley tributaria siguen generando volatilidad
Los mercados de deuda venían de semanas agitadas por el temor a que la nueva ley fiscal impulsada por Trump agrave un déficit federal ya elevado. Esos miedos habían provocado una débil subasta de bonos a 20 años semanas atrás.
El regreso de la demanda en los tramos largos ofrece un respiro. Sin embargo, persiste la incertidumbre por el efecto acumulado de aranceles, deuda creciente y volatilidad económica en la percepción de riesgo crediticio.
Los bonos del Tesoro han sido históricamente un refugio de seguridad. Pero la caída de abril y mayo generó especulaciones sobre una posible pérdida de atractivo estructural, algo que los resultados de esta semana, por ahora, desmienten.
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