Bonos digitales en blockchain: El futuro de los mercados de deuda

El auge de los gilts digitales emitidos por gobiernos, o bonos digitales, podría afectar los mercados de deuda globales al reducir potencialmente los costos de endeudamiento y al abrir nuevas estrategias de negociación.

Asimismo, en una entrevista exclusiva con Cointelegraph, Lamine Brahimi, cofundador y socio gerente de Taurus —un proveedor de infraestructura para activos digitales— compartió su perspectiva sobre el impacto de los bonos digitales en los mercados de deuda.

Según Brahimi, la adopción de la tecnología blockchain para los bonos gubernamentales podría mejorar significativamente la eficiencia del mercado, reducir costos y abrir nuevas oportunidades comerciales.

“[…] los gilts podrían suponer una reducción drástica en el riesgo de liquidación. Esto podría permitir una negociación intradía más dinámica de la deuda gubernamental, abriendo nuevas estrategias tanto para emisores como para inversionistas. La reducción del riesgo de contrapartida también disminuye el costo general de endeudamiento para los gobiernos”.

Implicaciones de liquidación

Brahimi señaló que los gilts digitales podrían agilizar las transacciones de deuda gubernamental con liquidación casi instantánea mediante blockchain:

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“La blockchain puede proporcionar un registro inmutable y en tiempo real de todas las transacciones de gilts. Esto podría mejorar la transparencia, especialmente en cuanto a la supervisión regulatoria, y reducir el riesgo de manipulación del mercado”.

Los bonos gubernamentales tradicionales requieren múltiples intermediarios para gestionar la liquidación, lo que genera retrasos y aumenta los costos. Un sistema basado en blockchain, según Brahimi, podría mitigar estos problemas y reducir los gastos asociados.

Consideraciones regulatorias

Por otro lado, si bien el concepto de gilts digitales va más allá de la reducción de costos, Brahimi destacó los desafíos de integrarlos en la infraestructura actual del mercado:

“El mayor desafío radica en el potencial de fragmentación del mercado […] Si los gilts digitales coexisten con los tradicionales, podríamos ver desarrollarse un mercado de dos niveles, lo que podría afectar la formación de precios y la liquidez”.

Al abordar el riesgo de fragmentación que esto podría causar, Brahimi señaló que los mercados podrían depender de una claridad regulatoria para su estabilidad. “Probablemente necesitaremos actualizaciones en las leyes locales de valores para reconocer los valores basados en blockchain”, añadió.

Ministra del Reino Unido impulsa los gilts digitales

El 2 de octubre, Tulip Siddiq, ministra de la ciudad del Reino Unido, abogó por la introducción de gilts basados en blockchain a pesar de la resistencia de la Oficina de Gestión de Deuda (DMO) del Reino Unido.

Sin embargo, la DMO expresó preocupaciones significativas sobre la preparación y viabilidad del movimiento propuesto por Siddiq hacia esta nueva forma de bono gubernamental, citando varios desafíos técnicos y legales como posibles obstáculos.

Por su parte, los defensores argumentan en contra de la opinión de la DMO, refutando que la adopción de tecnología blockchain para la emisión de bonos gubernamentales podría modernizar los mercados de deuda del Reino Unido.