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PUNTOS IMPORTANTES:
- Los datos de empleo en EE.UU. podrían alterar las expectativas sobre las decisiones futuras de la Fed.
- Powell y otros funcionarios de la Fed hablarán sobre el mercado laboral y la inflación esta semana.
- Las amenazas arancelarias de Trump generan temores de una guerra comercial global.
Con el mercado de valores de EE.UU. cerca de máximos históricos, los inversionistas estarán atentos al informe de empleo del viernes para obtener nuevas perspectivas sobre la economía antes de la reunión de diciembre de la Reserva Federal (Fed). También se escucharán comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, y se analizará el panorama del crecimiento global en un contexto de crecientes amenazas arancelarias. Esto es lo que está ocurriendo en los mercados esta semana.
Informe de empleo en EE.UU.
El sólido crecimiento económico ha impulsado las acciones durante todo el año, a pesar de las preocupaciones de que la inflación pueda repuntar si el banco central reduce demasiado las tasas, revirtiendo dos años de progreso en la contención de las presiones de precios.
Un informe de empleo similar al de septiembre podría alterar las expectativas sobre futuros recortes de tasas de la Fed, amenazando con socavar un apoyo clave para el repunte del mercado bursátil.
Las actas de la última reunión de política de la Fed publicadas la semana pasada revelaron una falta de consenso entre los funcionarios sobre la trayectoria futura de los recortes de tasas.
Los economistas esperan que la economía haya añadido 202.000 empleos en noviembre, tras las interrupciones provocadas por huelgas y huracanes que debilitaron el informe de octubre.
Comentarios de Powell
El presidente de la Fed, Jerome Powell, participará el miércoles en una discusión moderada en el New York Times DealBook Summit. Los inversionistas observarán de cerca cualquier comentario sobre la fortaleza del mercado laboral, la inflación o las posibles decisiones de la Fed en su próxima reunión de diciembre.
Además de Powell, varios otros funcionarios de la Fed también tienen programadas apariciones durante la semana, incluidos los gobernadores Christopher Waller y Michelle Bowman, así como los presidentes de los bancos regionales John Williams (Nueva York), Alberto Musalem (St. Louis), Mary Daly (San Francisco), Beth Hammack (Cleveland) y Austan Goolsbee (Chicago).
Amenazas arancelarias
La semana pasada, el presidente electo Trump sacudió los mercados al amenazar con imponer aranceles del 25% a todos los productos de México y Canadá, y un 10% adicional a los bienes de China, a partir del 20 de enero.
Este compromiso ha generado temores de una guerra comercial entre EE.UU. y dos de sus mayores socios comerciales. El sector automotriz es especialmente vulnerable, ya que depende de una cadena de suministro altamente integrada en EE.UU., Canadá y México.
Mientras tanto, los analistas creen que Pekín podría implementar nuevas medidas de estímulo para contrarrestar el impacto económico de una guerra comercial. Algunos sugieren que esto podría acelerar el impulso de China hacia la autosuficiencia tecnológica.
Aunque los inversionistas están valorando las políticas proempresariales de Trump como un estímulo para el crecimiento económico y las ganancias corporativas, muchos economistas temen que los aranceles aumenten la inflación, ralenticen los recortes de tasas de la Fed y pesen sobre el crecimiento global.
Perspectiva de la OCDE
El miércoles, la OCDE publicará su más reciente Perspectiva Económica, que incluye análisis y proyecciones para la economía mundial.
En su pronóstico de septiembre, la organización con sede en París proyectó que la economía global crecerá un 3,2% tanto este año como el próximo, mejorando ligeramente su previsión de 2024 desde el 3,1% anterior, mientras mantiene sin cambios la de 2025.
Con la inflación acercándose a los objetivos de los bancos centrales, la OCDE anticipa que la tasa de interés principal de la Fed disminuirá al 3,5% para fines de 2025 desde el rango actual de 4,75%-5%, mientras que el Banco Central Europeo reducirá su tasa al 2,25% desde el 3,5% actual.
Precios del petróleo
Los precios del petróleo cerraron la semana pasada con una caída cercana al 3% debido a una menor preocupación por los riesgos de suministro relacionados con el conflicto entre Israel y Hezbollah, y ante la perspectiva de un aumento de la oferta en 2025.
OPEP+ retrasó su próxima reunión de política para el 5 de diciembre. Se espera que el grupo decida una extensión adicional de los recortes de producción en esa reunión.
El mes pasado, la OPEP redujo su pronóstico de crecimiento de la demanda global de petróleo para 2024 y 2025 debido a la debilidad económica en China, principal importador, así como en India y otras regiones.
Por su parte, la Agencia Internacional de Energía prevé que la oferta mundial de petróleo supere la demanda en 2025, incluso si los recortes de OPEP+ se mantienen vigentes.
