Claves del mercado para la semana: Inflación, Biden, Powell

Después de una semana acortada por el feriado, los inversionistas estarán muy atentos al próximo informe de inflación, que es el punto culminante de la próxima semana. La semana pasada, el mercado laboral mostró nuevos signos de moderación.

Las cifras de empleo no agrícola de junio mostraron un aumento de 206.000 empleos, una ligera disminución respecto al recuento revisado de mayo de 218.000. Además, la tasa de desempleo en EE. UU. experimentó un leve aumento, pasando del 4% al 4,1%, superando la proyección de la Reserva Federal de una tasa del 4% para el año en curso.

Las presiones inflacionarias, que han sido una preocupación tanto para los mercados como para los responsables de las políticas, también pueden estar mostrando signos de alivio. El índice de precios pagados del ISM, que puede predecir las tendencias inflacionarias de bienes y servicios, reportó cifras más bajas de lo esperado, alineándose con las tasas más bajas desde el fin de la pandemia.

Además, las ganancias salariales anuales del informe de empleos no agrícolas fueron del 3,9%, una disminución respecto al 4,1% de mayo y una de las más bajas desde la pandemia.

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“En nuestra opinión, si la inflación continúa moderándose y la economía se suaviza pero no cae en una recesión, los mercados deberían continuar funcionando bien. Esto implica que la Fed probablemente comenzará su ciclo de reducción de tasas de interés, incluso cuando la economía esté creciendo cerca de niveles de tendencia”.

Estrategas de Edward Jones en una nota.

“Si la economía falla y la Fed debe reducir las tasas para apoyar el crecimiento, es probable que los mercados no se mantengan tan bien, pero no vemos signos de esto. Tenga en cuenta que la economía y el mercado laboral comenzaron desde una posición de fuerza desmesurada que ahora puede estar normalizándose gradualmente”.

Aquí tienes un vistazo a lo que está sucediendo en los mercados para la próxima semana.

Inquietudes dentro del partido demócrata

El presidente Joe Biden enfrentó un escepticismo creciente dentro de su propio partido respecto a su posible campaña de reelección en 2024. Las preocupaciones no se disiparon tras su reciente entrevista con ABC News, que se esperaba abordara estos temas.

Añadiendo a la inquietud demócrata, dos legisladores adicionales, el representante Mike Quigley de Illinois y la representante Angie Craig de Minnesota, instaron públicamente a Biden a reconsiderar su intención de postularse nuevamente.

Las llamadas de Quigley y Craig para que Biden se retire se presentan como un desarrollo notable considerando su condición de miembros de su partido. Sus declaraciones contribuyen a un sentimiento más amplio de duda que ha ido surgiendo lentamente entre los legisladores, estrategas y donantes demócratas.

Las crecientes voces de disidencia dentro del Partido Demócrata sugieren una búsqueda de estrategias o candidatos alternativos que podrían fortalecer sus posibilidades en la próxima contienda electoral.

“Nos resulta difícil ver cómo esta incertidumbre puede prolongarse por más de unas pocas semanas más”.

Estrategas de TD Cowen.

El discurso de Powell

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, testificará el martes y miércoles ante el Senado y la Cámara de Representantes, respectivamente. Aunque las audiencias se centran principalmente en la política monetaria, los analistas de TD Cowen también esperan ver algunas preguntas relacionadas con muchas cuestiones regulatorias.

“Esperamos muchas preguntas sobre el final del juego de Basilea 3, la deuda a largo plazo para los bancos regionales y los cambios en los requisitos de liquidez.

Nuestra expectativa es que Powell utilizará esas preguntas para establecer expectativas para la propuesta de capital del final del juego de Basilea 3, la propuesta de deuda a largo plazo de los bancos regionales y la propuesta esperada sobre los cambios en la liquidez bancaria”.

Analistas de TD Cowen.

Informe del CPI

El informe de inflación para junio se presentará el jueves, 11 de julio. Las expectativas del mercado apuntan a un cambio del 0,1% MoM y del 3,1% YoY. Se espera que el IPC subyacente aumente un 0,2%.

Bank of America está alineada con el mercado tanto en las cifras principales como en las subyacentes; sin embargo, espera que el cambio YoY sea del 3,2%.

“Si el informe del IPC se imprime en línea con nuestras expectativas, mantendríamos nuestra expectativa de que la Fed comience su ciclo de reducción en diciembre.

Dicho esto, reconocemos que otra impresión del 0,2% m/m para el IPC subyacente inclinaría el riesgo hacia una reducción anticipada, especialmente dado los signos de actividad en desaceleración”.

Economistas de Bank of America.

Temporada de ganancias del segundo trimestre

A medida que comienzan a surgir los primeros informes de la temporada de ganancias del segundo trimestre, las indicaciones apuntan a un rendimiento robusto para las empresas del S&P 500. Las proyecciones para el segundo trimestre de 2024 sugieren un aumento de ganancias del 8,6% en comparación con el mismo período del año anterior, con ingresos también esperados que aumenten un 4,7%. Esta tasa de crecimiento anticipada es la más significativa desde el aumento del 9,9% observado en el primer trimestre de 2022.

La tendencia positiva de revisiones que ha precedido a este ciclo de ganancias ha preparado el escenario para lo que parece ser un período de resiliencia corporativa continua y una perspectiva financiera en mejora. El crecimiento de ganancias proyectado para el S&P 500 no solo refleja una recuperación sólida, sino que también marca un posible cambio en el impulso del mercado.

Como siempre, la temporada de ganancias del segundo trimestre comienza oficialmente el viernes, cuando JPMorgan Chase (JPM), Wells Fargo (WFC) y Citigroup (C) están programados para reportar.

Otros datos económicos

Además del esperado informe del IPC, los inversionistas también se centrarán en las solicitudes semanales de subsidio por desempleo, así como en el informe del Índice de Precios al Productor (PPI) de EE. UU. Estos dos se deben el jueves y viernes, respectivamente.