Claves del mercado para la semana: Tarifas, datos laborales

Las acciones estadounidenses han mostrado debilidad en los últimos días, con el S&P 500 (SPY) cayendo casi un 3 % y el Nasdaq (QQQ) perdiendo cerca del 4 %. Esta tendencia bajista ha sido impulsada por el temor a las tarifas anunciadas por el presidente Donald Trump y la incertidumbre sobre el rumbo de la economía estadounidense.

El 2 de abril, denominado por Trump como ‘Liberation Day’, será clave para definir el destino del mercado. Se espera que el presidente anuncie aranceles recíprocos que igualen las tasas impuestas por otros países a las exportaciones estadounidenses. Los inversionistas están atentos a cuán elevadas serán esas tarifas y cómo podrían afectar el crecimiento económico.

Los analistas de Goldman Sachs (GS) advierten que el mercado podría verse sorprendido negativamente, ya que muchos esperan un arancel del 9 %, pero Goldman prevé que la tasa inicial podría ser más alta. Según el economista político de Goldman, Alec Phillips.

“Las tarifas anunciadas son solo el punto de partida para las negociaciones. Esperamos tasas iniciales más altas para luego moderarlas”.

El informe laboral de marzo atraerá todas las miradas

Más allá de las tarifas, el informe de empleo de marzo, que se publicará el viernes 5 de abril, será un evento clave para evaluar la fortaleza del mercado laboral. Se espera que la economía haya agregado 135.000 empleos en marzo, frente a los 151.000 del mes anterior, mientras que la tasa de desempleo probablemente se mantenga estable en 4,1 %.

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Michael Gapen, economista jefe de Morgan Stanley, señaló que “una cifra inferior a la esperada podría reavivar los temores de un enfriamiento económico”. El temor de los mercados es que una desaceleración del mercado laboral aumente las preocupaciones sobre el estancamiento económico y la inflación persistente.

El informe laboral llega en un contexto donde el sentimiento del consumidor ya ha mostrado signos de debilitamiento. Según la última encuesta de Consumer Sentiment de la Universidad de Michigan, las expectativas de inflación para el próximo año aumentaron al 5 %, el nivel más alto desde noviembre de 2022.

Los analistas temen tarifas más altas de lo previsto

Los anuncios de tarifas de Trump han generado escepticismo entre los analistas. Ajay Rajadhyaksha, presidente global de investigación de Barclays, afirmó que estas tarifas son “más importantes de lo que el mercado cree” y que “Abril 2 no será un evento que los mercados puedan ignorar fácilmente”.

Según Rajadhyaksha, los aranceles del 25 % anunciados previamente sobre vehículos extranjeros son una señal de que la administración de Trump podría imponer tarifas aún más altas de lo esperado en abril. La incertidumbre ha llevado a algunos analistas a advertir que las tarifas podrían agravar la inflación, lo que complicaría aún más la política de la Reserva Federal (Fed).

Por otro lado, Scott Chronert, estratega de acciones de Citi (C), destacó que el mercado está comenzando a incorporar la posibilidad de un escenario de estanflación, donde el crecimiento se desacelera mientras la inflación sigue siendo alta. Esto podría generar mayor volatilidad en los mercados en las próximas semanas.

Calendario semanal: eventos clave para los mercados

A pesar del enfoque en tarifas y datos laborales, los inversionistas también seguirán de cerca otros eventos económicos importantes:

• Lunes: PMI de Chicago para marzo y actividad manufacturera de la Fed de Dallas.
• Martes: Informe de ofertas de empleo de febrero y PMI manufacturero final de S&P Global.
• Miércoles: Nóminas privadas de ADP, pedidos de fábrica y órdenes de bienes duraderos finales.
• Jueves: Reclamos iniciales de desempleo y PMI compuesto y de servicios de S&P Global.
• Viernes: Informe laboral de marzo y tasa de desempleo.

Este panorama económico, combinado con la incertidumbre en torno a las tarifas, podría generar una semana volátil para los mercados, donde cada dato publicado será analizado minuciosamente por los inversionistas.

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