PUNTOS IMPORTANTES:
- El rally del oro y plata en 2026 ofrece retornos tentadores, pero exige precaución ante la extrema volatilidad del mercado.
- El oro destaca como un diversificador eficaz frente a choques geopolíticos, mientras que la plata mantiene un perfil más especulativo.
- La estructura de la inversión, ya sea vía ETFs físicos o contratos de futuros, determina el perfil de riesgo y las cargas fiscales.
El rally de 2026 en el oro y plata ofrece la perspectiva de retornos tentadores, pero los inversores deben proceder con cuidado antes de sumarse al viaje. Los futuros del oro han subido más del 15% en lo que va del año, mientras que los futuros de la plata han saltado un 10%, pero las ganancias han venido acompañadas de mucha turbulencia.
Ambos sufrieron su peor día desde 1980 el 30 de enero, con contratos vinculados al oro perdiendo un 11%, mientras que los vinculados a la plata se desplomaron un 31%. Los comerciantes minoristas se han amontonado en el comercio de plata, adquiriendo el iShares Silver Trust (SLV) incluso cuando se hundió a finales de enero.
Riesgos y beneficios de invertir en oro y plata
Los inversores deben saber que hay una forma correcta y una incorrecta de incorporar estos activos en su cartera, y perseguir el rally los deja vulnerables a la volatilidad y a pérdidas agudas.
«El oro en sí mismo es un activo especulativo, y la plata es aún más especulativa, como el oro con esteroides con estos movimientos de precios recientes»
Dijo Amy Arnott, estratega de cartera en Morningstar.
En pequeñas cantidades, sin embargo, estos metales pueden brindar algún beneficio a los inversores con un punto de vista a largo plazo.
El oro como diversificador estratégico
El oro se ha vuelto más popular en un momento en que los choques geopolíticos y los temores de inflación han perseguido a los inversores. El metal amarillo ha demostrado su valía cuando los tiempos se vuelven turbulentos, promediando un rendimiento de cuatro semanas del 1,8% y un rendimiento medio del 3% antes y durante los principales choques geopolíticos de 1985 a 2024, según un análisis de JPMorgan Private Bank.
Eso se compara con una caída promedio de cuatro semanas del 1,6% para las acciones y el Tesoro de EE. UU. a 10 años, y una caída media del 1,9% para ambos, encontró el banco.
«Creo que si buscas diversificación, aún podrías argumentar a favor de una pequeña posición en oro, dado que tiene una correlación tan baja con las acciones y los bonos«
Dijo Arnott. Ella recomendó una exposición de alrededor del 3% para capturar esos beneficios.
Estructura de la exposición al oro y plata
La plata, sin embargo, no es tan beneficiosa, especialmente dada su propensión a cambios bruscos de precios, según la estratega de cartera.
«No creo que la plata vaya a mejorar los rendimientos ajustados al riesgo en el contexto de una cartera diversificada»
Dijo Arnott.
El mercado para jugar con estos activos es amplio, lo que permite a los inversores participar a través de acciones mineras, así como los ETF que poseen los activos físicos y los que poseen contratos de futuros. Cómo elijas obtener exposición a los metales afectará el perfil de riesgo de tu cartera.
Diferencias entre ETFs y acciones mineras
«Dependiendo de la estructura general de un cliente, [los ETF de oro y plata] pueden vivir en la manga de alternativas, la manga de acciones o, ocasionalmente, como una pequeña asignación especulativa»
Dijo Jay Spector, planificador financiero certificado en EverVest Financial en Scottsdale, Arizona.
El uso de acciones mineras para entrar en la fiebre del oro a veces puede traer más volatilidad que los propios metales.
«Las mineras son una apuesta por el capital y las ganancias futuras de esas empresas»
Agregó Spector.
Por otro lado, los ETF con exposición a contratos de futuros traen otro riesgo a la mesa.
«Si tienes exposición [al oro] a través de futuros, puedes tener este problema de contango El precio de los futuros podría ser más alto que el precio spot, lo que puede tener un impacto negativo en los rendimientos»
Dijo Arnott.
Para evitar las ineficiencias derivadas del contango y los costes de gestión de los fondos tradicionales, el uso de herramientas de ejecución directa se vuelve fundamental. En este sentido, plataformas como Quantfury permiten operar con metales preciosos a precios spot reales de las bolsas globales y sin comisiones de gestión, facilitando una exposición limpia al valor del activo sin las fricciones técnicas de los contratos de futuros. (Para más información click aquí)
Consecuencias fiscales del oro y plata
En cambio, usar ETF que poseen directamente el metal subyacente es el camino más directo.
«Tener exposición al oro físico a través del ETF es la forma más sencilla de usar oro en su cartera. El precio estará vinculado directamente al precio del oro»
Dijo Arnott.
Tenga en cuenta que incluso si posee un ETF de estos metales, su tratamiento fiscal puede no ser el mismo que vería en un ETF de acciones convencional.
Si un inversor vende un ETF de materias primas y sus tenencias incluyen activos físicos, puede estar sujeto a una tasa de ganancias de capital a largo plazo del 28% si el fondo se vende después de un año. Esa tasa es la misma que se aplica a los objetos de colección, incluidos los lingotes físicos de plata y oro.
Complejidad en la declaración de impuestos
Si vendiera cualquier otro activo después de más de un año, estaría sujeto a una tasa de ganancias de capital del 0%, 15% o 20%, según sus ingresos y categoría fiscal.
Los fondos que poseen contratos de futuros pueden tener aún más complejidad, ya que pueden estructurarse como sociedades. Eso significa que los inversores recibirán un Formulario K-1 en el momento de los impuestos, que detallará su parte de los ingresos y pérdidas de la sociedad.
Además de la complejidad añadida de los K-1, cuyos ingresos se informan por separado, los inversores no pueden presentar sus declaraciones de impuestos hasta que obtengan sus K-1 de los patrocinadores de la sociedad. Dado que esos formularios podrían no aparecer hasta finales de la primavera, los contribuyentes pueden terminar enfrentando retrasos en la presentación.
Perspectivas del oro y plata para el inversor
Como resultado, la decisión de agregar exposición a estos activos va más allá de perseguir el rally, y los inversores deben sopesar una multitud de factores antes de saltar.
«Los inversores tienen que ser honestos consigo mismos: ¿están siguiendo una moda hacia un precipicio, o prestarán atención a lo que dicen su corazón y su cabeza sobre el plan general, se mantendrán en eso y no se dejarán fascinar por una flecha verde hacia arriba durante seis días seguidos?»
Dijo Spector.
FAQs
Aunque los metales han subido más del 10% en 2026, la volatilidad es extrema, registrando caídas diarias de hasta el 31% en la plata. Perseguir el rally sin una estrategia de largo plazo deja a los inversores vulnerables a pérdidas agudas por correcciones técnicas.
El oro mantiene una correlación baja con acciones y bonos, ofreciendo rendimientos positivos durante choques geopolíticos mientras otros activos caen. La plata, en cambio, actúa como un activo altamente especulativo que no suele mejorar los rendimientos ajustados al riesgo en carteras diversificadas.
Los ETFs que poseen metal físico están sujetos a una tasa impositiva del 28% por ser considerados objetos de colección, superior a la de las acciones comunes. Por su parte, los fondos basados en futuros pueden sufrir pérdidas por el efecto contango si el precio del contrato supera al precio spot.
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