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Deutsche Bank: el petróleo a 110 dólares hundirá al retail, salvo a estas 3 acciones
PUNTOS IMPORTANTES:
- Deutsche Bank advierte que el diésel superó los 5 dólares por galón afectando el presupuesto de los hogares.
- El sector de minoristas enfrenta presiones tras la subida del crudo Brent por encima de los 110 dólares por barril.
- Las marcas con clientes de altos ingresos muestran una correlación positiva frente a las tiendas de descuento.
Deutsche Bank dice que a medida que los precios del combustible continúan subiendo, los minoristas indexados a clientes de mayores ingresos podrían estar mejor posicionados para capear el temporal.
El actual conflicto en Oriente Medio ha conmocionado las cadenas de suministro de energía global en las últimas semanas, disparando los futuros del crudo Brent de nuevo por encima del nivel de 110 dólares por barril el viernes. Los analistas de Deutsche Bank señalaron en una nota el viernes que el diésel ahora está por encima de los 5 dólares por galón por primera vez desde 2022, lo que podría tener efectos secundarios en el sector estadounidense.
Y es que los problemas en el mar no son cosa menor. De hecho, en esta noticia te explican cómo los bloqueos marítimos están haciendo subir el precio del crudo, algo que ya estamos viendo reflejado en el surtidor.
«Reconocemos la importante incertidumbre que rodea la duración y el impacto del actual conflicto en Oriente Medio. La exposición de los ingresos a Oriente Medio en nuestra cobertura es limitada; el mayor problema es el riesgo de presiones de costospor los mayores precios del diésel y los insumos, lo que podría añadir una carga significativa a los presupuestos de los hogares estadounidenses e intensificar las tensiones ya visibles en las cohortes de clientes de EE. UU.»
Dijo la analista Krisztina Katai.
¿Qué minoristas ganan y pierden con la gasolina alta?
Para encontrar las empresas cuyos ingresos se ven menos afectados por el aumento de los precios del petróleo, Katai comparó la correlación de las ventas trimestrales en las mismas tiendas y los precios de las acciones con los movimientos en los precios en el surtidor durante los últimos cinco años.
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«Los minoristas y las marcas cuyas bases de clientes se inclinan hacia ingresos más altos han mostrado históricamente una relación positiva entre los precios del petróleo y las ventas en las mismas tiendas»
Escribió.
Esta lista incluye a Ulta Beauty (ULTA), Costco Wholesale (COST) y Casey’s General Stores (CASY).
Por otro lado, las tiendas de descuento como BJ’s Wholesale Club (BJ) y Burlington Stores (BURL) muestran una correlación negativa con los precios de la gasolina, dijo Katai. El hallazgo confirmó las sospechas de que a medida que aumentan los precios de la gasolina, los clientes de menores ingresos reducen sus compras, señaló la analista.
Añadió que Sprouts Farmers Market (SFM) también muestra una relación inversa a los cambios en los precios de la gasolina, lo que la analista atribuyó a su naturaleza como un destino secundario. En un entorno de precios más altos, los consumidores consolidan viajes, una métrica que los operadores en plataformas como Quantfury vigilan de cerca para ajustar sus carteras.(Para más información click aquí)
Exposición internacional: Birkenstock, Nike y Ralph Lauren
Ciertas empresas también tienen una mayor exposición a Europa, Oriente Medio y África, como Birkenstock (BIRK). Aproximadamente el 37% de sus ingresos está expuesto a esas partes del mundo, descubrió Deutsche Bank. El fabricante de sandalias es seguido por VF Corp (VFC), Ralph Lauren (RL) y Nike (NKE), que respectivamente tienen una exposición de ingresos del 34%, 30% y 27% a la región EMEA, según la firma.
«Dicho esto, todas las marcas y minoristas globales podrían ver los impactos negativos de un dólar estadounidense más fuerte, y existe el riesgo de que los consumidores europeos se vean sometidos a una mayor presión»
Dijo Katai.
Inventarios y materias primas en el sector retail
El conflicto también podría afectar a otras materias primas, como los materiales a base de petróleo y las fibras sintéticas como el poliéster y el nailon. Sin embargo, la analista señaló que la mayoría de las marcas globales tienen al menos dos trimestres de inventario de productos terminados, lo que ayuda a mitigar su riesgo de presiones en los márgenes a corto plazo.
«Específicamente, Amer Sports (AS) y Birkenstock tienen más de 200 días de inventario de productos terminados disponibles, seguidos de cerca por Ralph Lauren con 195. Nike y Lululemon (LULU), según nuestros cálculos, tienen poco más de un trimestre de inventario de productos terminados»
Dijo Katai.
FAQs
¿Cómo afecta el alza del petróleo a los diferentes tipos de minoristas?
Los minoristas enfocados en clientes de altos ingresos (Costco, Ulta) muestran una relación positiva con el precio del crudo, mientras que las tiendas de descuento sufren caídas en ventas. Los consumidores de menor poder adquisitivo reducen sus compras y consolidan viajes para ahorrar combustible.
¿Qué empresas tienen la mayor exposición al riesgo geopolítico en la región EMEA?
Birkenstock lidera la exposición con un 37% de sus ingresos provenientes de Europa, Oriente Medio y África, seguida de cerca por VF Corp y Ralph Lauren. Estas marcas globales enfrentan riesgos adicionales por el fortalecimiento del dólar y la presión sobre el consumidor europeo.
¿Qué factor está mitigando el impacto inmediato en los márgenes de beneficio del sector?
Los altos niveles de inventario de productos terminados, que en empresas como Amer Sports y Birkenstock superan los 200 días, actúan como un amortiguador contra el encarecimiento de materias primas. Esta reserva permite a las marcas globales retrasar el impacto de las presiones inflacionarias en sus costos de producción.
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