El cobre perfila su mejor año desde 2009 por el auge de la IA

El cobre está en camino de registrar su mayor aumento de precio anual en más de una década, impulsado por interrupciones en el suministro, un dólar estadounidense más débil, mejores expectativas para el crecimiento económico de China y un gasto masivo en inteligencia artificial.

Los analistas dicen que el repunte del metal rojo podría continuar el próximo año, particularmente en medio de temores de suministro y una huella global de centros de datos en rápida expansión. Los precios del cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (LME) subieron un 1,5% a 12.405 dólares por tonelada métrica el martes, recortando ganancias recientes después de marcar un récord de 12.960 dólares en la sesión anterior.

El contrato de referencia, que ha subido alrededor del 41% este año, se perfila para su mejor año desde 2009, cuando ganó más del 140% a medida que los países emergían de la crisis financiera mundial. En Nueva York, los precios del cobre se han disparado más del 40% desde el inicio de 2025.

La demanda de cobre se considera ampliamente un indicador de la salud económica. El metal base es fundamental para el ecosistema de transición energética y es integral para la fabricación de vehículos eléctricos, redes eléctricas y turbinas eólicas. De hecho, la electrificación, la expansión de la red y la construcción de centros de datos requieren grandes cantidades de cobre para el cableado, la transmisión de energía y la infraestructura de refrigeración.

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«La historia del cobre de los últimos años ha sido la energía verde, ¿verdad? Aunque China ha tenido una gran recesión inmobiliaria y eso ha golpeado cosas como la demanda de acero y los precios del mineral de hierro, realmente no ha afectado tanto al cobre».

Ian Roper.

Impacto de la IA y proyecciones de JPMorgan

Roper dijo a CNBC el 23 de diciembre que el cobre ha sido un gran beneficiario de la construcción de energía renovable y vehículos eléctricos, pero ahora, los centros de datos son la gran historia de crecimiento.

Los analistas de JPMorgan (JPM) dijeron en una nota de investigación publicada a finales de noviembre que los precios del cobre en la LME podrían tener más margen para subir el próximo año, prediciendo un promedio de 12.500 dólares por tonelada métrica en el segundo trimestre.

El banco de Wall Street espera que el cobre promedie 12.075 dólares hasta 2026, citando el crecimiento de la demanda de centros de datos como un riesgo al alza extremadamente relevante.

«Con todo, creemos que estas dinámicas únicas de inventario desarticulado y agudas interrupciones de suministro que ajustan el mercado del cobre suman una configuración alcista para el cobre, y son suficientes para empujar los precios por encima de los 12.000 dólares por tonelada en la primera mitad de 2026».

Gregory Shearer, jefe de estrategia de metales base y preciosos en JPMorgan.

Sin embargo, no todos son tan optimistas sobre la perspectiva del precio. Los analistas de Goldman Sachs Research esperan que los precios disminuyan desde sus recientes máximos históricos, incluso a medida que la creciente demanda del metal empuja gradualmente los precios al alza a largo plazo.

Perspectivas a largo plazo de Goldman Sachs

En una nota de investigación publicada el 11 de diciembre, los analistas de Goldman Sachs (GS) dijeron que los precios del cobre en la LME estaban listos para permanecer en un rango de 10.000 a 11.000 dólares. El robusto crecimiento de la demanda global del sector de redes e infraestructura eléctrica, respaldado por la inversión en sectores estratégicos como la IA y la defensa, evita que los precios caigan por debajo de los 10.000 dólares.

Los expertos esperan que los precios promedien 10.710 dólares en la primera mitad de 2026. Mirando mucho más adelante, proyectaron que el cobre escalará a 15.000 dólares en 2035, señalando que esto está por encima del consenso de los analistas de la industria.

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