Goldman pronostica alza en oro: 3 razones para su repunte

PUNTOS IMPORTANTES:

Goldman Sachs prevé un aumento del 8% en el precio del oro para 2025.
La demanda de bancos centrales y tasas de interés más bajas impulsarán el oro.
La incertidumbre geopolítica mantendrá al oro como activo refugio.

Goldman anticipa un aumento del 8% en el precio del oro para 2025

El oro ha sido uno de los activos de mayor rendimiento este año, con un aumento de más del 30% en lo que va del año. Goldman Sachs estima que esta tendencia continuará, proyectando que el metal precioso alcance los 3.000 USD por onza para finales de 2025, lo que representa un incremento del 8% desde su precio actual.

La entidad bancaria señala tres factores principales que sostienen esta previsión.

Alta demanda de bancos centrales

La primera razón: Es la alta demanda de los bancos centrales, que continuará pese a un ligero enfriamiento en la compra de oro el próximo año, según Goldman. Tras las sanciones impuestas a Rusia debido a su invasión de Ucrania, varios países vieron la necesidad de diversificar sus reservas, alejándose del dólar estadounidense. Esto llevó a una demanda elevada del metal.

Goldman anticipa que las compras de los bancos centrales moderarán a una tasa mensual de 30 toneladas, alrededor de un tercio del ritmo mensual de 85 toneladas registrado desde 2022. Sin embargo, esta cifra aún sería superior al promedio mensual de 17 toneladas observado antes de la congelación de las reservas rusas.

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“Asumimos que para finales de 2025, las compras de los bancos centrales se estabilizarán en esta nueva tasa,”
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Tasas de interés en EE. UU. y su impacto en ETF respaldados por oro

La segunda razón: se relaciona con la política de tasas de interés en Estados Unidos. Goldman espera que la Reserva Federal reduzca la tasa de fondos federales a un rango de 3,25%-3,5% a mediados de 2025. Una política monetaria más relajada suele beneficiar al oro, ya que al no generar intereses, el metal se vuelve más competitivo frente a otros activos.

Además, en una nota de septiembre, Goldman observó que los ETF respaldados en oro tienden a aumentar gradualmente durante los seis meses posteriores a los recortes de tasas. Este incremento en los ETF reduce la oferta física de oro, elevando su precio en el mercado.

Aumento en la inversión de refugio seguro

La tercera razón: Goldman destaca el aumento en la inversión de refugio seguro. La posición especulativa en oro ha aumentado considerablemente debido a preocupaciones geopolíticas e inflacionarias. Aunque la incertidumbre podría disminuir tras las elecciones, lo que podría representar un riesgo a corto plazo para el precio, Goldman cree que el oro seguirá siendo un refugio atractivo a largo plazo.

La entidad también menciona posibles tensiones que respaldarían este escenario, tales como disputas comerciales, amenazas a la independencia de la Fed, preocupaciones sobre la deuda de EE. UU. y la posibilidad de una futura recesión. Estos factores mantendrían la demanda de oro como cobertura en el mercado.