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PUNTOS IMPORTANTES:
- Goldman Sachs proyecta que el mercado del Gas permanecerá interrumpido hasta el año 2027.
- Los ataques de Irán han eliminado el 17% de la capacidad de exportación de Qatar.
- Los márgenes de beneficio en el sector han subido un 200% de media para los próximos años.
Goldman Sachs prevé que el mercado del Gas natural licuado se mantendrá interrumpido hasta 2027 debido a la guerra entre EE. UU. e Irán. El banco de inversión de Wall Street considera que tres empresas pueden beneficiarse de la nueva dinámica de oferta y demanda.
El director ejecutivo de QatarEnergy, Saad al-Kaabi, comentó a Reuters la semana pasada que los ataques desde Irán han eliminado el 17% de la capacidad de exportación de GNL de Qatar. Aproximadamente el 3% del suministro mundial de GNL proviene de Qatar, según escribió el analista de Goldman, John Mackay, en una nota publicada el martes.
Con los márgenes ya un 200% superiores en promedio para el periodo de 2026 a 2028, Goldman cree que los equilibrios más ajustados el próximo invierno y los largos plazos para nuevos suministros seguirán apoyando a la industria, incluso si el crecimiento de la demanda se debilita debido a los precios más altos.
¿Cómo afectará la crisis del Gas a los mercados globales?
Una de las empresas que se beneficiará es Venture Global (VG), calificada como compra en Goldman con un precio objetivo a 12 meses de 18,50 dólares, lo que implica un potencial de alza del 17% respecto al cierre del lunes.
«Vemos un camino de catalizadores positivos claro y acelerado, reduciendo la incertidumbre sobre los planes de crecimiento a mediano plazo y una visión cada vez más clara de las palancas de financiación, particularmente dado el apalancamiento de la empresa a los precios globales más altos»
Escribió Mackay.
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Goldman también elevó sus estimaciones de ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) para el periodo 2026-2028 de Venture Global en un 62% en promedio.
Asimismo, Goldman nombró a Cheniere Energy (LNG) como beneficiaria de un mercado más ajustado. El banco tiene una calificación de compra y un precio objetivo de 312 dólares para la acción, lo que sugiere una ganancia de casi el 9% respecto al cierre del lunes. Mackay señaló que el balance y la estrategia de asignación de capital de Cheniere la dejan bien posicionada para realizar grandes recompras de acciones tras comprometer 1.000 millones de dólares en el tercer y cuarto trimestre de 2025.
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Por último, Goldman destacó a Golar LNG (GLNG), calificada como compra con un precio objetivo de 60 dólares. Eso equivaldría a una ganancia de más del 13% desde el cierre del lunes. Un posible cuarto buque de GNL flotante encargado por la empresa podría elevar las ganancias, y Goldman ve una revisión estratégica iniciada recientemente como otro factor positivo.
Aun así, un riesgo a la baja clave para las tres empresas es la incertidumbre que asola el futuro de los mercados energéticos, según Goldman. «Si bien nuestras estimaciones en todo el complejo de GNL suben, todavía es posible una volatilidad significativa de los precios de las materias primas», concluyó Mackay.
FAQs
Los ataques han eliminado el 17% de la capacidad de exportación de Qatar, lo que representa una pérdida del 3% del suministro mundial. Esta contracción ha disparado los márgenes de beneficio del sector en un 200% promedio para el periodo 2026-2028.
Venture Global, Cheniere Energy y Golar LNG destacan por su apalancamiento a los precios altos y sus sólidas estrategias de asignación de capital. El banco ha elevado las estimaciones de EBITDA para estas firmas en un 62% promedio debido al ajuste del mercado.
La incertidumbre geopolítica mantiene la posibilidad de una volatilidad extrema en los precios de las materias primas que podría afectar las proyecciones. Asimismo, existe el riesgo de que el crecimiento de la demanda se debilite si los precios finales se mantienen demasiado elevados.
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