PUNTOS IMPORTANTES:
- Analistas del banco estadounidense atribuyeron este aumento a la falta de inversión en la producción de crudo, lo que haría disparar el precio del Brent a 125 USD en 2022 y por encima de los 150 USD en 2023.
- JPMorgan consideró un eventual déficit de capacidad de 3 millones de barriles por día frente al objetivo declarado de la OPEP + de 49.1 millones b/d en la primera mitad de 2024.
- Además, el banco reiteró la calificación de compra para las acciones petroleras BP, ENI y Repsol.
Estrategas en JPMorgan estiman que, por la poca inversión en nueva capacidad de producción de petróleo, el precio del crudo Brent subirá a 125 USD el barril y 150 USD en 2023.
El banco consideró un eventual déficit de capacidad de 3 millones de barriles por día frente al objetivo declarado de la OPEP + de 49.1 millones b/d en la primera mitad de 2024.
«La OPEP + está de vuelta en el asiento del conductor del mercado petrolero para tomar el control del precio, aunque esto dependerá de la eficacia de su capacidad sobrante, que, según las cuotas vigentes, se prevé que caiga a un mínimo de 25 años de solo el 4% del total de un promedio de 14 % (1995-2020), y muy por debajo del nivel de comodidad de 10% buscado por los consumidores»
JPMorgan.
De hecho, estimaron que de cara al 2022, la «verdadera» capacidad sobrante de la OPEP+ estaría alrededor de 2 millones de b/d por debajo de las estimaciones de consenso de 4,8m b/d.
A corto plazo, indicaron que se necesita una pausa de tres meses en los planes del organismo petrolero para aumentar la producción en 400.000 b/d cada mes simplemente para equilibrar el mercado. «Incluso podría ser necesario un corte una vez que se conozca el impacto de las nuevas variantes de Covid-19«, resaltaron.
Por otra parte, JPMorgan es optimista con las grandes petroleras de la Unión Europea, ya que están dispuestas a bajar el riesgo de la sostenibilidad de sus rendimientos de flujo de efectivo libre de dos dígitos. Es por eso que elevaron los precios objetivos para BP, ENI y Repsol en 10 USD en promedio, además de reiterar su calificación de compra.
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