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La Fed no reducirá tasas hasta tener confianza en la inflación
PUNTOS IMPORTANTES:
- La Fed espera más datos favorables antes de bajar las tasas.
- Hay desacuerdos sobre si aumentar las tasas si la inflación persiste.
- La política actual es restrictiva y busca equilibrar la inflación y el crecimiento económico.
En la reunión de junio, los funcionarios de la Reserva Federal indicaron que la inflación está moviéndose en la dirección correcta, pero no lo suficientemente rápido como para que bajen las tasas de interés, según muestran las actas publicadas el miércoles.
Inflación y requisitos de datos adicionales
«Los participantes afirmaron que se requerían datos adicionales favorables para darles mayor confianza de que la inflación se está moviendo sostenidamente hacia el 2 por ciento», dijo el resumen de la reunión.
Aunque las actas reflejaron desacuerdos entre los 19 banqueros centrales que participaron en la discusión, con algunos incluso indicando una inclinación hacia aumentar las tasas si fuera necesario, la reunión concluyó con los votantes del Comité Federal de Mercado Abierto manteniendo las tasas en su lugar.
Expectativas de inflación y política monetaria
La Fed apunta a una inflación anual del 2%, un nivel que ha superado desde principios de 2021. Los funcionarios en la reunión dijeron que los datos han mejorado últimamente, aunque quieren más evidencia de que continuará.
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Los participantes de la reunión «enfatizaron que no esperaban que fuera apropiado bajar el rango objetivo para la tasa de fondos federales hasta que surgiera información adicional que les diera mayor confianza de que la inflación se estaba moviendo sostenidamente hacia el objetivo del 2 por ciento% del Comité».
Proyecciones económicas y política monetaria
En la reunión, los responsables de la política también proporcionaron una actualización sobre las proyecciones económicas y la política monetaria para los próximos años.
El «diagrama de puntos» del FOMC mostró un recorte de un cuarto de punto porcentual para finales de 2024, por debajo de los tres indicados tras la última actualización en marzo. Aunque el diagrama de puntos indicó un recorte este año, los mercados de futuros siguen valorando dos, comenzando en septiembre.
Además, el comité dejó en gran medida sus proyecciones económicas intactas, aunque redujeron sus expectativas de inflación para este año.
Desacuerdos sobre la política monetaria
En las discusiones sobre cómo abordarían la política monetaria, las actas reflejaron algunos desacuerdos. Algunos miembros señalaron la necesidad de apretar las riendas si la inflación persiste, mientras que otros argumentaron que deberían estar listos para responder si la economía flaquea o el mercado laboral se debilita.
«Varios participantes observaron que, si la inflación persistiera a un nivel elevado o aumentara más, podría ser necesario aumentar el rango objetivo para la tasa de fondos federales», declararon las actas. «Varios participantes remarcaron que la política monetaria debería estar lista para responder a una debilidad económica inesperada».
Evaluación y resumen de la reunión
Las actas no identifican a los miembros individuales ni proporcionan cantidades exactas para el número de funcionarios que expresan puntos de vista particulares. Sin embargo, en el lenguaje de la Fed, «un número» se considera más que «varios».
El resumen también señaló que una «gran mayoría» vio el crecimiento económico «enfriándose gradualmente» y que la política actual es «restrictiva», un término clave mientras los funcionarios contemplan cuán restrictiva debe ser la política para bajar la inflación sin causar daño económico indebido.
Comentarios posteriores a la reunión
Desde la reunión, los funcionarios se han apegado en gran medida a un guion cauteloso enfatizando la dependencia de los datos en lugar de las previsiones. Sin embargo, ha habido indicaciones de múltiples funcionarios, incluido el presidente de la Fed, Jerome Powell, de que lecturas alentadoras continuas sobre la inflación proporcionarían confianza de que las tasas pueden ser reducidas.
En una aparición el martes en Portugal, Powell dijo que los riesgos de cortar demasiado pronto y arriesgar un resurgimiento de la inflación frente a cortar demasiado tarde y poner en peligro el crecimiento económico se han equilibrado más. Anteriormente, los funcionarios habían enfatizado la importancia de no retroceder en la lucha contra la inflación demasiado pronto.
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