¿Liberation Day? Mercado busca respuestas sobre aranceles

Wall Street atento a claridad sobre aranceles el 2 de abril

Los inversores están a la espera del 2 de abril, apodado como «Liberation Day», cuando el presidente Donald Trump podría brindar mayor claridad sobre los aranceles comerciales. El mercado ha vivido una volatilidad extrema en 2025, con el S&P 500 entrando en territorio de corrección solo 22 días después de alcanzar máximos históricos, perdiendo 9% desde su pico antes de recuperarse parcialmente.

Preocupación por la severidad de los aranceles

La preocupación central es el impacto de los aranceles sobre México y Canadá, que podría afectar el acuerdo comercial USMCA firmado en la primera administración de Trump. Brett Ryan, economista senior de Deutsche Bank Securities, advierte que el peor escenario sería que no haya intención de renegociar el USMCA, lo que podría tener consecuencias económicas devastadoras para los tres países involucrados.

Tarifas podrían alcanzar niveles históricos

La Fundación Fiscal estima que la tasa promedio de aranceles en EE. UU. podría aumentar del 2,5% en 2024 al 8,4% en 2025, el nivel más alto desde 1946. Ryan incluso proyecta que, si Trump adopta una postura maximalista, los aranceles podrían superar el 16%, acercándose a niveles de la Gran Depresión de 1938. Esto podría debilitar el crecimiento y elevar las expectativas de inflación, aumentando el riesgo de estanflación.

Oro y renta fija ganan atractivo en medio de la incertidumbre

La incertidumbre sobre los aranceles y el impacto económico ha impulsado a los inversores a activos refugio. El oro ha superado los 3.000 USD la onza, marcando su 18° récord en 2025, mientras que los bonos y otros activos alternativos se vuelven más atractivos.

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Algunos analistas, como Tom Lee de Fundstrat, creen que las acciones podrían recuperarse después del 2 de abril, con las acciones del Magnificent Seven retomando su liderazgo. Sin embargo, otros son más cautelosos. Venu Krishna, estratega de Barclays, redujo su objetivo del S&P 500 para 2025 de 6.600 a 5.900 puntos, reflejando un escaso potencial alcista desde los niveles actuales.

Pesimismo creciente entre inversores

Una encuesta de Allianz Life Insurance reveló que 51% de los encuestados temen un nuevo colapso del mercado, frente al 46% anterior. Además, Savita Subramanian de Bank of America Securities señaló que «nuevas razones bajistas para las acciones de EE. UU.» están emergiendo debido a incertidumbre política y alta deuda pública.

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