PUNTOS IMPORTANTES:
- Paramount Skydance presentó una oferta mejorada para comprar la totalidad de WBD mientras sigue vigente el acuerdo con Netflix.
- Netflix ofreció 27.75 dólares por acción por los activos de estudio y streaming, valuados en 72 mil millones de dólares.
- Si la oferta de Paramount es considerada superior y Netflix no mejora su propuesta, deberá recibir 2.8 mil millones de dólares como comisión por ruptura.
Warner Bros. Discovery confirmó este martes que recibió una oferta de adquisición mejorada por parte de Paramount Skydance. La compañía indicó que analizará la nueva propuesta bajo los términos del acuerdo vigente que mantiene con Netflix.
La semana pasada, WBD anunció que retomaría conversaciones con Paramount gracias a una exención de 7 días concedida por Netflix. Actualmente, WBD y Netflix tienen un acuerdo para vender los negocios de estudio y streaming del grupo a la plataforma.
Sin embargo, Paramount busca adquirir la totalidad de Warner Bros. Discovery.
Declaración oficial y postura de la junta
En un comunicado oficial, la empresa señaló:
«Tras el acercamiento con PSKY durante el período limitado de exención de 7 días, recibimos una propuesta revisada de PSKY para adquirir WBD, la cual estamos evaluando en consulta con nuestros asesores financieros y legales».
La compañía agregó:
«Actualizaremos a nuestros accionistas después de la revisión de la Junta. El acuerdo de fusión con Netflix sigue vigente, y la Junta continúa recomendando la transacción con Netflix. Se aconseja a los accionistas de WBD que no tomen ninguna acción en este momento respecto a la oferta pública modificada de PSKY».
Por su parte, Paramount confirmó que presentó una oferta revisada y que continuará con su oferta pública previamente anunciada mientras el directorio de WBD analiza ambas propuestas.
Condiciones clave y cláusula de mejora
Si Warner Bros. Discovery considera que la nueva oferta de Paramount es superior, Netflix tendrá 4 días para mejorar su propuesta anterior.
En diciembre, Netflix acordó adquirir los activos de estudio y streaming de WBD por 27.75 dólares por acción. Esto valora dichos activos en aproximadamente 72 mil millones de dólares, con un valor empresarial total cercano a 82.7 mil millones de dólares.
Posteriormente, Paramount lanzó una oferta pública hostil de 30 dólares por acción para adquirir la totalidad de WBD. Esta propuesta incluye redes de cable como CNN, TBS, HGTV y TNT, además de activos digitales como Bleacher Report y House of Highlights.
Comisión por ruptura y respaldo financiero
Si WBD concluye que la oferta de Paramount es mejor y Netflix decide no modificar su propuesta, Netflix recibiría una comisión por ruptura de 2.8 mil millones de dólares.
Paramount ya acordó financiar ese pago como parte de su oferta hostil previamente modificada.
En este entorno de reestructuración corporativa y ofertas públicas hostiles, la volatilidad de las acciones involucradas exige una ejecución técnica precisa para capturar las primas de adquisición. Para operar bajo estas condiciones de mercado, plataformas como Quantfury permiten acceder a las acciones de Warner Bros. Discovery, Netflix y Paramount a precios spot reales de las bolsas globales, garantizando la ausencia total de comisiones de gestión o recargos sobre el spread. Esta transparencia operativa resulta fundamental para los inversores que buscan ajustar sus posiciones de forma dinámica mientras se definen los términos finales de estas fusiones y sus respectivas comisiones por ruptura.
Impacto en la industria del entretenimiento
Una fusión entre Paramount y WBD uniría HBO Max con Paramount+. Además, combinaría 2 de los 5 estudios cinematográficos con mayores ingresos: Warner Bros. y Paramount Skydance Studios.
También colocaría bajo una misma estructura de propiedad a CNN y CBS News.
Obstáculos regulatorios y preocupaciones antimonopolio
Tanto el acuerdo entre Netflix y WBD como una eventual fusión entre Paramount y WBD requerirán la aprobación de reguladores en Estados Unidos y Europa.
Ambas operaciones han generado preocupaciones antimonopolio entre críticos del sector, lo que podría complicar su aprobación final.
WBD evalúa una propuesta mejorada de Paramount Skydance por la totalidad de la empresa, mientras mantiene vigente su acuerdo previo con Netflix para la venta de sus activos de estudio y streaming. La junta directiva ha recomendado a los accionistas no tomar medidas hasta que concluya la revisión legal y financiera de ambas opciones.
Si WBD acepta la oferta de Paramount de 30 dólares por acción, Netflix dispone de cuatro días para mejorar su propuesta original de 27.75 dólares. En caso de que se opte por la oferta de Paramount, esta última financiaría una penalización por ruptura de 2.8 mil millones de dólares a favor de Netflix.
La operación consolidaría bajo un mismo grupo a las plataformas HBO Max y Paramount+, además de unir a dos de los estudios cinematográficos más rentables y a las cadenas de noticias CNN y CBS News. No obstante, el proceso enfrenta estrictos desafíos regulatorios y preocupaciones antimonopolio tanto en Estados Unidos como en Europa.
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