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¿Por qué Goldman está recortando su exposición al mercado?
PUNTOS IMPORTANTES:
- Goldman Sachs ajusta su exposición tras el anuncio arancelario de Trump.
- El banco anticipa un escenario de slowflation con crecimiento bajo e inflación.
- Clientes globales recortan exposición a activos en dólares y deuda estadounidense.
Goldman Sachs ajusta su estrategia por la volatilidad arancelaria
Goldman Sachs ha reducido su exposición al riesgo tras el impacto inicial de los aranceles anunciados por Donald Trump, según confirmó su presidente y COO, John Waldron.
El ejecutivo explicó que el banco “moderó su posicionamiento de riesgo” luego del aumento arancelario del 2 de abril, como respuesta prudente al nuevo entorno económico y financiero.
La decisión refleja el nerviosismo de Wall Street ante una política comercial agresiva, que generó turbulencias en los mercados, aún visibles pese a una reciente baja en la volatilidad.
Waldron indicó que este ajuste se percibirá con mayor fuerza en los mercados de capital y en las operaciones de facilitación con clientes, donde Goldman optará por mantenerse más cauto.
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También señaló que la firma preservará su liquidez y operará con más cautela, afirmando que es momento de actuar
“Menos con el pie adelante y más con ambos pies firmes”
En una entrevista paralela con el Financial Times, Waldron descartó una recesión, pero anticipó un entorno de “slowflation”, con crecimiento de 1% a 1,5% e inflación cercana al 3%.
Menor exposición a activos de EE. UU. y alerta por los déficits
Waldron explicó que los clientes institucionales de Goldman Sachs están comenzando a reducir levemente su exposición a activos denominados en dólares, como respuesta a las tensiones fiscales y comerciales.
Aunque aún no se observa una salida masiva de capitales, sí se registra “una menor sobreasignación” a Estados Unidos y un mayor interés en coberturas cambiarias y diversificación internacional.
El directivo advirtió que, si las políticas disruptivas se prolongan, podría darse un ajuste más marcado en la asignación de portafolios, especialmente en deuda pública.
En ese sentido, Waldron coincidió con líderes como Jamie Dimon (JPMorgan) y Larry Fink (BlackRock) en advertir sobre la insostenibilidad del déficit fiscal de EE. UU. a largo plazo.
“El déficit se está volviendo demasiado grande. Es insostenible si se mantiene este ritmo”
agregando que el mercado de bonos ya muestra preocupación.
A pesar de este entorno incierto, Waldron reconoció señales de mejora en el mercado de emisiones, con un aumento reciente en las salidas a bolsa (IPOs) dentro de Estados Unidos.
Según el ejecutivo, algunas compañías están ganando confianza para volver a operar en los mercados, aunque el ritmo sigue condicionado por la política comercial y fiscal del gobierno.
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