PUNTOS IMPORTANTES:
- Bitcoin se prepara para el Quadruple witching, un evento trimestral donde vencen billones de dólares en derivados.
- Históricamente, el activo muestra un rendimiento moderado durante el día del evento, seguido de debilidad en las semanas posteriores.
- La volatilidad cross-asset podría intensificarse debido al rebalanceo de carteras institucionales y la tensión geopolítica actual.
Bitcoin (BTC) tendió a mostrar un rendimiento moderado en los días de Quadruple witching en 2025, seguido de debilidad en los días o semanas posteriores. Este viernes, los mercados globales enfrentarán un evento de derivados trimestral de billones de dólares conocido como Quadruple witching.
El evento ocurre el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre, cuando vencen simultáneamente cuatro tipos principales de derivados. Estos incluyen futuros de índices bursátiles, opciones de índices bursátiles, opciones sobre acciones individuales y futuros sobre acciones individuales.
Debido a que los operadores deben cerrar, rotar o liquidar estas posiciones simultáneamente, la actividad comercial a menudo aumenta y las oscilaciones de precios pueden intensificarse en los mercados tradicionales.
Impacto del Quadruple witching en el mercado de Bitcoin
Las cifras exactas para el vencimiento de marzo de 2026 aún no se han publicado, aunque los eventos recientes ilustran la escala. En marzo de 2025, aproximadamente 4,7 billones de dólares en derivados de acciones e índices vencieron durante el evento trimestral. Según TradeStation, esa sesión vio el mayor volumen de operaciones del S&P 500 (SPX) de todo el año, mientras que otros días similares también registraron una actividad superior al promedio.
Vencimientos grandes como este a menudo obligan a las instituciones a reequilibrar carteras, deshacer coberturas y ajustar la exposición al riesgo en una ventana corta. Gran parte de la actividad tiende a concentrarse en la última hora de negociación, cuando la liquidez se dispara y la volatilidad puede aumentar rápidamente.
El vencimiento de este trimestre llega durante un entorno de negociación ya volátil. El conflicto en el Medio Oriente empujó recientemente los precios del petróleo a 120 dólares por barril, mientras que el oro cayó por debajo de los 4.600 dólares y el Bitcoin cayó por debajo de los 69.000 dólares. Mientras tanto, el índice de volatilidad VIX (VIX) saltó por encima de 35 la semana pasada, el nivel más alto en un año, lo que indica un mayor estrés en los mercados financieros.
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Correlación entre finanzas tradicionales y criptomonedas
Aunque el Quadruple witching se origina en las finanzas tradicionales, puede extenderse a los mercados cripto. Bitcoin cotiza cada vez más junto con los activos de riesgo más amplios, lo que significa que los movimientos bruscos en las acciones a menudo repercuten en los mercados digitales.
Cole Kennelly, CEO de Volmex Finance, dijo que el evento de hoy podría impulsar la volatilidad en los mercados cripto, señalando que:
“El Quadruple witching podría desencadenar un aumento en la volatilidad de activos cruzados a medida que vencen grandes posiciones de derivados. Esto ya puede estar apareciendo en las criptomonedas, con el índice de volatilidad implícita de Bitcoin Volmex (BVIV) con una tendencia al alza hacia el evento”.
El 21 de marzo, el activo bajó ligeramente en el día, pero el movimiento más significativo se produjo más tarde, con los precios tocando fondo unas semanas después alrededor de los 76.000 dólares tras la reacción del mercado a los aranceles del “Día de la Liberación” del presidente Trump.
Patrones históricos de Bitcoin ante el Quadruple witching
El 20 de junio, el activo disminuyó un 1,5% y continuó derivando a la baja, alcanzando un suelo local cerca de los 98.000 dólares solo dos días después. El 19 de septiembre, cayó más del 1% en el día, pero el movimiento real se desarrolló en la semana siguiente, con una fuerte caída de 177.000 a 108.000 dólares. Luego, el 19 de diciembre, terminó aproximadamente un 3% más alto en alrededor de 85.000 dólares, aunque permaneció en una reducción más amplia desde los máximos de octubre.
Si bien la acción del precio en el día en sí tiende a ser relativamente moderada, surge un patrón constante de debilidad en los días o semanas que siguen. Incluso si el Quadruple witching no aumenta la volatilidad del activo el viernes, los operadores cripto tienen otro evento, específicamente para los activos digitales, para tener en cuenta.
Los derivados cripto enfrentan su propio gran vencimiento trimestral la semana siguiente, el 27 de marzo, con 13.500 millones de dólares programados para vencer en Deribit, donde el posicionamiento apunta a una elevada demanda de estrategias de volatilidad en lugar de fuertes apuestas direccionales.
FAQs
Es el vencimiento simultáneo de cuatro tipos de derivados (futuros y opciones sobre índices y acciones) que ocurre el tercer viernes de cada trimestre. Este evento obliga a las instituciones a cerrar o rotar posiciones masivas, disparando la liquidez y la volatilidad en la última hora de la sesión.
Debido a su creciente correlación con los activos de riesgo, Bitcoin suele replicar la inestabilidad de los mercados bursátiles durante estos periodos. El patrón histórico muestra un rendimiento moderado el día del vencimiento, seguido de una tendencia a la baja en las semanas posteriores.
El 27 de marzo vencen 13.500 millones de dólares en derivados específicos de criptomonedas en Deribit. El posicionamiento actual indica una preferencia por estrategias de volatilidad, lo que sugiere que el mercado no espera una dirección clara a corto plazo.
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