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PUNTOS IMPORTANTES:
- Goldman Sachs bajó la recomendación de Spotify a «neutral» pese a subir su precio objetivo a 770 dólares, con solo 5.7% de potencial.
- El banco advierte que las medidas de ahorro y los nuevos planes premium ya están reflejados en la acción, que cotiza por encima de sus promedios históricos.
- Las acciones cayeron más de 3% tras la rebaja y el anuncio de que Daniel Ek dejará el cargo de CEO para convertirse en presidente ejecutivo.
Cambio en la calificación
Goldman Sachs redujo su recomendación sobre Spotify, pasando de “compra” a “neutral”. Aunque el banco elevó ligeramente su precio objetivo a 12 meses de 765 a 770 dólares, esto representa solo un potencial de alza del 5.7%.
El analista Eric Sheridan explicó: “Después del rendimiento de la acción en los últimos 12 meses y el margen de mejora en los resultados operativos, decidimos bajar la calificación”, señaló en un informe dirigido a clientes.
Estrategia de precios y ahorro de costos
La compañía de streaming planea lanzar nuevos niveles de suscripción premium hasta 2030. Esta estrategia busca aumentar los ingresos conforme crece la base de usuarios activos mensuales.
Además, Spotify ha aplicado medidas de eficiencia, como ajustes en la forma de calcular las regalías. Aun así, Sheridan advirtió que gran parte de estos esfuerzos de ahorro y crecimiento ya están reflejados en la acción.
Valoración por encima de sus promedios históricos
Según Sheridan, “el EV/NTM Gross Profit de Spotify, de aproximadamente 18.5 veces, y el EV/NTM Gross Profit-to-Growth de cerca de 0.85 veces (basado en estimaciones de FactSet), se encuentran muy por encima de los promedios históricos desde su salida a bolsa”.
Agregó: “Creemos que esta valoración premium frente a otros periodos muestra que el crecimiento sostenido de ingresos y márgenes ya está descontado en los niveles actuales”.
Contraste con otros analistas
La visión de Goldman Sachs no coincide con la mayoría en Wall Street. De acuerdo con datos de LSEG, 28 analistas mantienen recomendación de compra o compra fuerte, mientras que 12 sugieren mantener y uno califica con “underperform”. Ninguno recomienda vender.
En la última sesión, las acciones cerraron en 698 dólares, con una caída de 4.18%. El precio objetivo más alto fijado por los analistas alcanza los 1,055.25 dólares, mientras que el promedio se ubica en 755.86 dólares y el más bajo en 484.99 dólares.
Impacto en las acciones y cambios en la dirección
Tras la rebaja de Goldman Sachs, la acción de Spotify cayó más de 3%. El retroceso también estuvo marcado por el anuncio de un cambio en la alta dirección.
Daniel Ek dejará el cargo de CEO y pasará a ser presidente ejecutivo. A partir del 1 de enero, Alex Norstrom y Gustav Soderstrom asumirán como co-CEOs de la empresa.
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